潜望式摄像头_手机拍摄的下一个浪潮__20页_2mb

电子行业研究：潜望式摄像头将成为手机拍摄新趋势

核心内容

本报告聚焦于智能手机摄像头的创新趋势，特别是潜望式摄像头的发展及其对产业链的影响。随着智能手机市场进入存量竞争阶段，摄像头模块成为创新的关键领域。报告指出，潜望式摄像头是实现高倍光学变焦的必经之路，并预计其在2020年市场规模将超过26亿美元。

主要观点

1. 智能手机拍照创新方向：

   • 在存量市场中，外观差异化和摄像头创新是主要竞争手段。
   • 75%的消费者关注外观，65%关注拍照功能，说明摄像头性能是重要卖点。
   • 摄像头模块的创新将推动智能手机拍照性能向单反相机靠拢。

2. 潜望式摄像头的技术特点：

   • 潜望式摄像头通过将镜头组垂直或横置，实现更长的光路设计，从而在机身轻薄的前提下实现高倍光学变焦。
   • 与传统摄像头相比，潜望式摄像头结构更为复杂，引入玻璃转向棱镜，对跌落稳定性提出更高要求。
   • 长焦镜头是实现高倍光学变焦的核心难点，潜望式结构能有效解决厚度限制问题。

3. 潜望式摄像头的市场前景：

   • 2019年潜望式摄像头市场规模预计为6.33亿美元（中性），2020年预计达26.37亿美元（中性）。
   • 华为将是潜望式摄像头的主要推动者，预计2020年市场份额将达51%。
   • 随着潜望式摄像头的普及，其单价也将逐步上升，提升产业链利润。

4. 对产业链的影响：

   • 潜望式摄像头将对光学镜头及模组企业提出新的技术挑战，要求具备玻璃光学元件设计与制造能力。
   • 模组厂需提升组装精度和稳定性，同时面对更高的算法和AA设备要求。
   • 行业集中度将进一步提升，头部企业将受益于潜望式摄像头的渗透。

关键信息

• 潜望式摄像头结构：潜望式摄像头通过垂直或横置结构实现更长的光路设计，满足高倍光学变焦需求。
• 摄像头模组与镜头企业：舜宇光学科技、大立光、水晶光电是潜望式摄像头的核心供应商，其中舜宇光学科技在潜望式镜头和模组方面具有显著优势。
• 投资建议：重点关注舜宇光学科技、大立光、水晶光电，建议关注欧菲科技。
• 风险提示：潜望式摄像头良率爬坡不及预期、渗透率不及预期、智能手机出货量下滑超预期。

产业链变化趋势

• 行业集中度提升：随着潜望式摄像头的普及，行业将向头部企业集中，中小厂商竞争力下降。
• 技术门槛提高：潜望式摄像头的引入推动了对玻璃光学元件、转向棱镜、高精度组装等技术的要求。
• 产品价格提升：潜望式摄像头单价较高，规模化生产后盈利能力增强，带动产业链整体利润提升。

投资逻辑总结

潜望式摄像头将成为智能手机实现高倍光学变焦的重要方案，推动行业技术升级与产品创新。随着华为、OPPO、Vivo等厂商的布局，潜望式摄像头将在2019-2020年加速渗透。相关产业链企业将受益于这一趋势，尤其是具备玻璃光学元件和高精度组装能力的厂商。