医药健康行业：国产医疗器械拉开高端产品进口替代帷幕-20180831-弘则研究-41页-2mb

国产医疗器械行业分析总结

核心内容

2018年8月发布的报告分析了中国医疗器械行业的发展现状及未来趋势，指出随着国家政策的支持和国产技术的积累，中国医疗器械行业正逐步实现对高端进口产品的替代。全球医疗器械市场预计未来五年保持5%的增速，其中体外诊断和心血管领域增长最快。中国医疗器械市场2017年规模约4000亿元，其中进口产品和国产产品比例约为1:1，预计未来仍能维持10-15%的增长。迈瑞医疗作为国产医疗器械的代表企业，正在成为行业中的“航空母舰”。

主要观点

• 全球医疗器械市场集中度高：全球医疗器械市场由少数大型企业主导，如美敦力、强生、西门子等。2016年全球Top15企业营业收入约为1500亿美元，研发投入占比普遍较高。
• 医疗器械与药品增长缓慢：全球药械比约为2:1，医疗器械和药品均维持个位数增长，但医疗器械行业增速较快。
• 并购是企业发展的主要方式：全球医疗器械企业通过并购扩大市场份额和提升技术实力，如雅培收购圣犹达医疗、BD收购巴德医疗等。
• 中国医疗器械行业增速快：预计未来几年中国医疗器械市场仍能维持两位数增长，其中高值耗材和高端设备的进口替代空间较大。
• 渠道策略多样化：国内医疗器械公司以经销为主，而部分新兴公司如艾德生物和健帆生物则采用直销策略，能够更精准把握终端客户需求。

关键信息

市场规模与增长

• 全球医疗器械市场2016年约4000亿美元，预计未来五年增速5%。
• 中国医疗器械市场2017年约4000亿元，其中医用医疗器械市场约3000亿元。
• 进口替代趋势明显，预计未来中国医疗器械市场将形成“两超多强”的格局。

产品分类与市场占比

• 医用医疗器械可分为低值耗材、高值耗材和设备（包括配套试剂）。
• 低值耗材国产占比超过70%，进口替代空间有限。
• 高值耗材和设备仍有较大的进口替代空间，尤其是超声、内窥镜、化学发光等。

迈瑞医疗

• 成长历程：自1991年成立以来，迈瑞医疗逐步推出多个国产首台医疗设备，包括血氧饱和度监护仪、全自动三分类血球分析仪等。
• 市场地位：迈瑞医疗在监护仪、超声、麻醉机等产品领域表现突出，其监护仪和麻醉机产品在全球市场占据重要份额。
• 产品线：覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像等多个领域，产品类型包括监护仪、除颤仪、麻醉机、超声设备等。
• 研发投入：2017年研发投入达10亿元，产品推陈出新，技术不断突破，毛利率持续提升。
• 市场策略：通过直销和经销相结合的方式拓展海外市场，提升产品竞争力。

各子行业分析

• 监护仪：迈瑞医疗在全球市场占有率约8%，中国市场占有率约40%。监护仪是唯一能够完全替代进口产品的品类，毛利率较高。
• 超声设备：2017年全球市场约65亿美元，迈瑞市占率约7%。通过收购Zonare和推出Resona7等高端产品，逐步获得市场认可。
• 麻醉机：迈瑞在全球市场占有率约10%，中国市场占有率约26%。高端产品A7销量增长较快，毛利率提升明显。
• 除颤仪：全球市场约7.4亿美元，迈瑞市占率约7%。AED市场增长迅速，预计未来几年收入增速超过15%。

市场趋势与政策支持

• 国家政策从“鼓励国产”到“优先国产”再到“限制进口，采购国产”，对国产医疗器械的支持力度不断上升。
• 进口替代仍处于初级阶段，但随着国产技术的提升，替代空间逐步扩大。
• 政府集中采购政策和贸易战带来的关税增加，进一步提升了国产医疗器械的市场竞争力。

未来展望

• 迈瑞医疗未来将继续在化学发光、内窥镜和高端超声等领域加大研发投入，提升产品性能和市场占有率。
• 体外诊断板块将成为未来几年增速最快的业务，尤其是化学发光和血球分析仪。
• 随着进口替代的推进，行业集中度将逐渐提升，形成“两超多强”的格局。
• 产品升级和技术创新是提升毛利率和市场竞争力的关键，迈瑞医疗在这一方面表现突出。

总结

国产医疗器械行业正迎来高端进口替代的重要阶段，迈瑞医疗作为行业领军企业，凭借持续的研发投入和市场拓展，正在逐步实现对进口产品的替代。未来几年，随着政策支持和市场需求的增长，国产医疗器械行业将继续保持两位数的高增长，其中体外诊断和高端设备领域增长潜力最大。