20170404-天风证券-电子行业研究周报_重视特斯拉主题和白马__22页_724kb

报告摘要

电子行业分析总结

核心内容

2017年4月4日发布的电子行业研究报告指出，消费电子低估值白马股的行情将贯穿全年，回调时点为加仓良机。同时，随着消费电子、汽车电子、AI和5G等领域的边际创新和实际落地，电子行业正进入下一波硬件周期的早期渗透阶段。报告重点推荐了多个细分领域的平台性公司和由灰转白的公司，并强调B端支付意愿强，龙头公司具备先发优势。

主要观点

消费电子创新趋势：
- 三星S8发布，双面玻璃、无线充电、人脸识别等创新趋势已确定。
- 苹果将在Q3发布新机，进一步拉动产业景气度。
- 电子白马股在3月份表现突出，全年投资机会显著。
汽车电子逻辑实质落地：
- Tesla季报超预期，汽车电子渗透率持续提升，新能源车预计2020年全球销量达365万辆，复合年增长率达47%。
- 继电器、功率半导体、被动器件等电子零部件价值量将显著提升，推荐顺络电子、宏发股份、依顿电子、景旺电子等。
半导体行业前景：
- 半导体行业进入后摩尔定律时代，封测企业正向方案解决商转型。
- 5G推动射频前端模块市场增长，预计2022年市场规模将达227亿美元。
- 传统制程微缩将在2024年前结束，新型元件和系统创新仍能提升运算性能和降低成本。
投资建议：
- 重点推荐：歌尔股份、大华股份、国光电器、安洁科技、京东方、信维通信、大族激光、三安光电、水晶光电、洲明科技、劲胜精密、立讯精密、北方华创、中茵股份。
- 重点关注：消费电子（安洁科技、信维通信、长盈精密、歌尔股份、欣旺达、长园集团、蓝思科技、大族激光、欧菲光、硕贝德）、VR/AR（歌尔股份、中茵股份、全志科技、联创电子、水晶光电、福晶科技）、半导体（长电科技、华天科技、兆易创新、全志科技、扬杰科技）、5G（信维通信、麦捷科技、硕贝德、三安光电、顺络电子）、军工（方大化工、火炬电子、欧比特、中航电测、凯乐科技）、LED、面板及其他（京东方、深天马、精测电子、新纶科技、三安光电、国星光电、洲明科技、宏发股份、劲胜精密、中科创达）。

关键信息

市场回顾：电子板块上周下跌0.29%，跑输沪深300指数1.94个百分点。年初以来累计下跌5.02%，跑输0.61个百分点。
个股表现：部分个股如东旭光电、新纶科技、福晶科技等涨幅显著，而麦捷科技、盛洋科技、深天马A等跌幅较大。
科技新闻：
- 台积电南京厂将进入7纳米制程生产。
- 英特尔成立AI事业部，整合相关资源。
- 三星S8将采用高通骁龙835芯片，但产能不足可能影响供应。
- 飞利浦照明与京东、中国移动等合作，推动智能照明。
- 欧司朗将出售照明业务给中资财团，CFIUS已批准。
- 中国LED企业如得邦照明上市，市值增长显著。
- 美国空军计划测试激光武器和高超声速技术，提升作战能力。
- 俄罗斯启动统一太空系统卫星试验，用于导弹预警。
- 空客采用增强现实智能眼镜提升生产效率。

风险提示

市场需求不及预期，可能影响电子行业整体表现。

附录

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行业走势图：附图展示电子行业走势。
公司事件提醒：包括瑞丰光电、利亚德、北京君正、英唐智控、珈伟股份、劲胜精密、凤凰光学、诺德股份、和晶科技等公司的业绩发布会和股东大会。

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