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固收周报：中低价高评级转债迎来配置窗口期

核心内容总结：

市场回顾：

• 上证指数本周未能站稳3600点，微盘股连续六周收红，估值修复逻辑延续。
• 转债市场整体下跌1.37%，中低价高评级标的跌幅居前，反映出行业因子主导且估值被动压缩压力。

投资策略：

• 资金面支撑：供需错配仍较突出，有力支撑转债估值维持高位。
• 中低价高评级标的：政策托底背景下，反内卷及周期标的长期趋势未改，中低价区间性价比凸显。
• 银行系转债机会：若指数回踩3500点，银行系转债有望结构性修复。

推荐标的：

• 高评级、中低价前十转债：广大转债、合兴转债、浦发转债、希望转债、利群转债、烽火转债、和邦转债、建工转债、希望转2、恩捷转债。

风险提示：

• 正股退市、信用违约风险；
• 流动性环境收紧；
• 权益市场超跌、地缘政治风险；
• 行业政策调控超预期。