20220227-首创证券-计算机行业简评报告_电信再开标信创大单_信创大年持续兑现_3页_430kb

电信再开标信创大单，信创大年持续兑现

核心内容

2022年2月25日，中国电信发布2021-2022年服务器集中采购项目中标候选人公示，本次采购共20万台服务器，其中国产芯片服务器达53401台，占比超过25%。这一数据表明，信创（信息技术应用创新）在运营商领域的推进力度持续增强，国产化比例显著提升。此前，中国移动在2021-2022年第一批次PC服务器集采中，国产服务器占比为27.04%。由此可见，信创在行业中的应用正在加速。

主要观点

• 信创加速推进：从2021年开始，信创从党政领域向行业领域拓展，电信和金融等行业成为首批试点领域。2022年金融信创有望加速落地，政策和目录支持力度加大，进一步推动信创产业的发展。
• 国产芯片占比提升：在此次电信服务器采购中，海光芯片占比达72%，远高于鲲鹏芯片，显示出其在性能和生态衔接方面的优势。海光作为X86架构代表，占据信创服务器市场的重要份额。
• ARM架构持续突破：飞腾芯片作为ARM架构代表，随着腾云S2500新芯片的发布，其在行业信创市场中的表现持续提升，出货量屡创新高。
• “新基建”政策支持：国家发改委明确指出，新基建包括信息基础设施、融合基础设施和创新基础设施三大方面，其中数字经济是重要组成部分。在当前经济环境下，新基建有望成为政府财政支出的重点方向。
• 关键领域补短板：《“十四五”数字经济发展规划》等政策推动下，芯片、操作系统、工业软件、核心算法与框架等关键领域成为重点突破方向。随着国产技术在产业链各环节的逐步突破，信创产业将进入加速期。

关键信息

• 采购规模：中国电信服务器集中采购项目共20万台服务器，其中国产芯片服务器占比超25%。
• 芯片表现：海光芯片占比达72%，领先于鲲鹏芯片；飞腾芯片随着新芯片发布，出货量持续增长。
• 政策背景：国家发改委将新基建划分为信息、融合和创新基础设施，数字经济成为其中的重要部分。
• 行业趋势：信创从党政向行业拓展，金融信创有望加速落地，相关产业链公司受益。
• 投资建议：重点推荐海光生态的中科曙光，鲲鹏生态的神州数码、海量数据、拓维信息，以及中国长城、宝兰德、东方通等其他信创标的。

风险提示

• 经济下行，可能导致政府支出不及预期；
• 政策支持力度可能不如预期，影响信创产业发展。

投资建议标准

股票投资评级

行业投资评级

分析师简介

• 翟炜：北京大学硕士，曾就职于中科院信工所、方正证券、国金证券等，2021年5月加入首创证券，负责计算机、通信等行业研究。
• 李星锦：厦门大学数学与应用数学学士，美国杜兰大学金融硕士，从事计算机、通信方向研究，拥有2年证券从业经历。

分析师声明

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