20240225-国盛证券-钢铁行业周报_市场逐步回暖_板块修复机会明显_16页_2mb

报告总结：钢铁行业周报 2024年02月25日

钢铁市场逐步回暖，板块修复机会明显。中信钢铁指数本周报收147100点，上升306%，跑输沪深300指数0.65pct，表现居30个中信一级板块第25位。核心观点包括供给回落、需求改善、政策利好及风险提示。

1. 市场表现回顾

本周钢材产量下降，尤其是长流程铁水产量环比减0.6%，至2235万吨。需求方面，五大品种钢材周表观消费量环比增65%，但季节性淡季特征仍存。库存累积明显，社会库存环比增119%，钢厂库存亦上行56%。

2. 投资策略与分析

报告强调长期投资，避免短期交易以降低成本，关注高股息资产。推荐股票包括华菱钢铁（买入，估值10-16倍）、南钢股份（增持，评级买入）、久立特材（买入）、常宝股份（买入）、新兴铸管（增持）和甬金股份（买入），建议关注宝钢股份和武进不锈。板块整体跑输大盘，但受益于普钢盈利复苏和行业景气周期。

3. 政策与需求展望

地产融资协调机制落地，覆盖5349个项目；LPR下调25基点至3.95%，支持企业融资和居民房贷，促进经济复苏，改善钢铁中长期需求预期。能源投资如煤电和核电增势强劲，相关企业受益。

4. 风险提示

潜在风险包括国内产量调控超预期、下游需求不及预期、原料价格（如铁矿石、焦炭）上涨超预期。

总体来看，供需数据表明供给约束缓和，需求边际改善，政策环境 favorable，钢铁板块存在修复机会，但需注意价格波动和周期风险。