20230821-长城国瑞证券-医药生物行业双周报2023年第16期总第90期_行业长期逻辑未变_关注半年报业绩超预期企业_28页

医药生物行业双周报2023年第16期总第90期

行业表现

• 行业指数：跌幅17.7%，跑赢沪深300指数28.1%
• 子行业表现：
  • 医药流通、医疗研发外包跌幅最小（-1.4%、-0%）
  • 医院、医疗耗材跌幅最大（-62.8%、-58.5%）
• 估值水平：
  • 整体PE（TTM）24.8倍（历史低位）
  • 行业估值分化明显，体外诊行业估值最低（PE 12.6倍）

政策动态

1. 国家层面

   • 将推进基层医疗机构服务能力标准化、成套化建设
   • 启动中成药全国性集采（76个品种）
   • 发布《国家基本公共服务标准（2023年版）》公共服务标准化体系

2. 产业创新

   • 罕见病药物PARP抑制剂获FDA批准
   • 创新剂型（胶束递送系统）实现技术突破
   • 生物类似药进入竞争常态化阶段

估值与投资建议

• 行业估值处于历史低位区间，具备估值修复基础
• 创新药细分领域优质标的估值性价比较高
• 建议关注：已在审创新药赛道、技术工艺突破型企业和公共卫生供应链平台型企业

市场风险

• 创新与监管双重环境并存，需要关注业绩落差风险
• 创新药与传统企业协同价值待挖，存在估值重构机会

注：以上内容基于2023年8月21日收盘数据整理。