20230531-银河期货-镍及不锈钢6月报_短线反弹提供中长线做空机会_27页_2mb

镍及不锈钢6月报（2023年5月31日）

总体观点

• 基本面向过剩转化：中国宏观疲软及美联储加息预期压制，镍铁供给逐步恢复，不锈钢需求稳中趋弱，镍价中期承压，技术反弹机会有限。
• 中线做空窗口开启：镍和不锈钢有望在全球库存和真空去库压力下承压，反弹空间受限，风险大于机会。

以下是具体段落的浓缩概要：

1. 小金属研发报：银河

锌市场简报（1）

• 镍价走势：5月受宏观压制，反弹乏力，6月产能逐步释放。
  • 库存持续去化，但俄镍进口预期支撑供应端。
  • 镍供需平衡6月可能转过剩。

银河有色（2）

• 不锈钢市场：终端需求疲软打压行业利润，钢厂利润水平低于30%。
  • 库存下滑乏力，钢厂试图减产保仓单，矛盾愈加突出。
  • 产业对7月消费旺季预期谨慎。

（3）策略：逢高空，轻仓参与

• 多头无纺，且空头机会相对明确。

总结

• 镍：

  • 6-7月合约价差创9000元/吨附近，现货进口陆续到货后压制远月。
  • 震荡区间（16.7-173万元/吨）观望阶段性依赖。
  • 期货端逢高布局做空策略具操作空间。

• 不锈钢：预期300系利润1%水平上下震荡，钢厂与原料博弈，不锈钢走势偏弱区间整理；上下压力平衡难破。

策略建议

• 镍：逢高布局空单，阻力位167-173万元/吨。
• 不锈钢：震荡区间高点抛空，阻力位15000-15500；钢厂累产时空翻；终端需求弱势决定下行空间，但需防范超跌反弹。

报告撰写：银河期货 刑博
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更新日期：2023年5月31日
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