20130927-信达证券-原油行业_数据周报-原油库存上升_WTI油价降幅较大-130927_23页_1mb

原油数据周报总结：原油库存上升，WTI油价降幅较大

核心内容概览

本报告为信达证券化工行业周报，主要分析了美国近期的原油及成品油库存、产销数据、价格走势以及相关市场影响，旨在为投资者提供行业动态及市场判断。报告指出，尽管市场预期有所变化，但美国原油及成品油库存均出现异常波动，油价也受到多重因素影响。

主要观点

1. 原油库存变化

• 原油库存：本周原油库存上升263.5万桶，超出市场预期。
• 剔除趋势影响的原油库存：处于正常范围内，但过去一个月库存波动较大。
• 原油超常库存：仍然高于合理区间上限，最近一个月有所上升。
• 原油储备天数：商储原油库存可供应全美需求22.6天，较上周增加0.3天。

2. 汽油与柴油库存

• 汽油库存：本周上升21.7万桶，高于合理区间。
• 柴油库存：本周下降23.4万桶，处于合理区间。
• 天然气库存：本周上升870亿立方英尺，达到3.386万亿立方英尺，超出合理区间。

3. 产销数据

• 油品消费：过去一周下降55.9万桶/日。
  • 汽油消费下降18.2万桶/日。
  • 柴油消费下降47万桶/日。
• 柴汽比：当前消费柴汽比为0.405，生产柴汽比为0.531，消费柴汽比明显低于生产柴汽比。
• 炼厂开工率：本周为90.3%，较上一周下降2.2个百分点，低于合理区间。
• 原油输入量：下降51.9万桶/日。

4. 价格与价差分析

• 原油价格：
  • WTI原油价格下降3.16%，至103.03美元/桶。
  • 布伦特原油价格上升0.41%，至109.21美元/桶。
• 炼油价差：
  • 炼油加权价差为12.4美元/桶，较上周上升0.4美元/桶。
  • 实际炼油价差为7.2美元/桶，较上周下降5.1美元/桶。
• 汽柴油价差：
  • 汽柴油价差为-41.9美分/加仑，相当于-17.48美元/桶。
  • 当前柴油对汽油溢价，但零售溢价低于出厂溢价。
• 零售价格：
  • 汽油零售价为每加仑356.7美分（约5.86元/升），较上周下降5.2美分。
  • 柴油零售价为每加仑394.9美分（约6.49元/升），较上周下降2.5美分。

5. 市场影响因素

• 风险提示：中东局势对油价存在干扰，但报告的逻辑基于对油价的中期判断。

关键信息

数据统计

• 原油库存：上升263.5万桶，超出预期。
• 汽油库存：上升21.7万桶，高于合理区间。
• 柴油库存：下降23.4万桶，处于合理区间。
• 天然气库存：上升870亿立方英尺，达到3.386万亿立方英尺，超出合理区间。
• 原油输入量：下降51.9万桶/日。
• 炼厂开工率：90.3%，较上一周下降2.2个百分点。

价差与裂解价差

• 炼油加权价差：12.4美元/桶，上升0.4美元/桶。
• 实际炼油价差：7.2美元/桶，下降5.1美元/桶。
• 裂解价差率：10.1%，上升0.3个百分点。
• 汽柴油价差：-41.9美分/加仑（约-17.48美元/桶）。

市场趋势

• 美国柴油净出口仍是消化过剩产能的主要方式。
• 原油库存和成品油库存均出现超常波动，可能对市场情绪和价格产生影响。

化工研究团队介绍

• 郭荆璞：化工行业首席分析师，拥有独特的石油市场和价格跟踪预测模型，研究重点涵盖农用化工、汽车化工、地产化工、纺织服装化工、精细化工品和中间体等。
• 麦土荣：化工行业高级分析师，擅长从产业链角度挖掘投资机会，熟悉农用化工、磷化工、煤化工等领域。
• 李皓、常川：研究助理，协助团队进行化工行业研究。

化工行业重点覆盖公司

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：股价相对强于基准20%以上；
  • 增持：股价相对强于基准5%～20%；
  • 持有：股价相对基准波动在±5%之间；
  • 看淡：行业指数弱于基准；
  • 卖出：股价相对弱于基准5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数超越基准；
  • 中性：行业指数与基准基本持平；
  • 看淡：行业指数弱于基准。

免责声明

• 本报告基于信达证券认为可靠的已公开信息编制，但不保证其准确性和完整性。
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分析师声明

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