20130715-兴业证券-美原油库存降幅超预期_油价高位震荡上行_24页_1mb
报告摘要
美原油库存降幅超预期，油价高位震荡上行
核心内容概述
2013年7月15日发布的石化行业周报指出，本周国际原油价格高位震荡上行，主要受美国原油库存连续两周超预期大幅下降以及中东地区地缘政治局势紧张的影响。WTI原油主力期货价收于105.95美元/桶，较上周上涨2.64%；Brent和Dubai原油现货价分别上涨1.21%和1.79%。分析师认为，短期内全球原油供需仍趋紧，但若埃及局势有所缓和，油价中的地缘政治溢价将有所下降。
主要观点
- 原油供需与库存：美国原油产出上升，进口量下降，炼厂加工量维持高位，导致库存大幅减少，供需关系趋紧。
- 地缘政治影响：埃及政局动荡加剧，担心苏伊士运河原油供给受影响，进一步推高油价。
- 金融与经济因素：美联储宽松政策预期导致美元走弱，对油价形成支撑。
- 炼化产品价格：部分炼化产品价格上调，如丙烯酸、苯乙烯等，而丁二烯价格下跌。
- 行业动态：中石化涪陵页岩气井投产，反映国内能源开发进展；中石油否认煤层气井停工，但仍未完成产量目标。
- 市场展望：短期内油价维持高位震荡，中期则取决于全球经济复苏和金融市场变化。
关键信息
原油价格走势
- 国际原油价格：
- WTI期货：105.95美元/桶，周涨幅2.64%
- Brent期货：108.81美元/桶，周涨幅1.01%
- Dubai现货：103.45美元/桶，周涨幅1.79%
- 布伦特-西德克萨斯价差：2.86美元/桶，周跌幅36.44%
炼化产品价格回顾
-
汽油价格：
- 美湾87#普通汽油：296.75美分/加仑，周涨幅7.94%
- 纽约柴油：303.34美分/加仑，周涨幅1.38%
- 新加坡95#汽油：124.6美元/桶，周涨幅3.41%
- 华东93#汽油：8634元/吨，周跌幅0.97%
- 华东0#柴油：7255元/吨，周跌幅1.02%
-
烯烃价格：
- 乙烯（韩国FOB）：1225美元/吨，周跌幅0.24%
- 丙烯（韩国FOB）：1343美元/吨，周跌幅1.47%
- 丁二烯（韩国FOB）：830美元/吨，周跌幅11.70%
-
芳烃价格：
- 纯苯（华东）：8970元/吨，周涨幅0.79%
- 甲苯（华东）：8050元/吨，周涨幅1.90%
- 二甲苯（华东）：8150元/桶，周跌幅0.61%
行业重点新闻
- 国五汽油标准征求意见：中国将实施更严格的国五汽油标准，硫含量要求更低，影响市场需求。
- 中石油否认煤层气井停工：尽管一季度未完成产量目标，但中石油仍坚持完成全年目标。
- 埃及天然气管道遇袭：西奈半岛天然气管道爆炸，引发对中东能源供应的担忧。
- 利比亚石油减产：抗议活动导致石油减产约三分之一，影响国家经济。
- 中石化页岩气开发：涪陵页岩气井投产，标志着国内页岩气开发进入新阶段。
重点公司表现
| 公司名称 | 2012A | 2013E | 评级 |
|---|---|---|---|
| 中国石化 | 0.73 | 0.88 | 买入 |
| 中国石油 | 0.63 | 0.74 | 增持 |
| 齐翔腾达 | 0.57 | 0.74 | 增持 |
| 海越股份 | 0.01 | 0.16 | 增持 |
| 卫星石化 | 1.06 | 1.20 | 增持 |
| 沈阳化工 | -0.24 | 0.13 | 增持 |
风险提示
- 地缘政治因素可能导致原油价格大幅波动。
- 金融市场变化也可能影响油价走势。
图表概览
- 图1：国际原油期货价格
- 图2：国际原油现货价格
- 图3：Brent-WTI价差
- 图4：美国原油商业库存
- 图5：S&P500与WTI期货价格
- 图6：美元指数与WTI期货价格
- 图7：黄金现货价格与WTI期货价格
- 图8：大宗商品价格与WTI期货价格
- 图9：炼厂开工率与加工量
- 图10：NYMEX非商业净头寸与WTI价格
- 图11：NYMEX非商业多空比与WTI价格
- 图12：原油期货首月-次月价差
- 图13：原油期货首月-第12月价差
- 图14：全球油井钻机数
- 图15：天然气期货价格
- 图16：天然气现货价格
- 图17：美国天然气总需求
- 图18：美国天然气库存
- 图19：美国天然气井钻机数
- 图20：北美裂解价差
- 图21：欧洲裂解价差
- 图22：亚洲裂解价差
- 图23：中东裂解价差
- 图24：北美普通汽油现货价格
- 图25：北美新配方汽油现货价格
- 图26：北美柴油现货价格
- 图27：北美LPG现货价格
- 图28：欧洲汽油现货价格
- 图29：欧洲柴油现货价格
- 图30：欧洲LPG现货价格
- 图31：新加坡汽柴煤油价格
- 图32：新加坡其他油品价格
- 图33：国内汽油出厂价
- 图34：国内柴油出厂价
- 图35：国内LPG价格
- 图36：国内丙烷价格
- 图37：国内其他油品价格
- 图38：国内石蜡与沥青价格
- 图39：三烯价格
- 图40：三苯价格
- 图41：乙烯-石脑油价差
- 图42：丙烯-石脑油价差
- 图43：纯苯-石脑油价差
- 图44：丙烯-丙烷价差
- 图45：甲醇与甲醛价格
- 图46：二甲醚价格
- 图47：PE树脂价格
- 图48：LDPE-乙烯，LDPE-石脑油价差
- 图49：HDPE-乙烯、HDPE-石脑油价差
- 图50：LLDPE-乙烯、LLDPE-石脑油价差
- 图51：环氧乙烷和乙二醇价格
- 图52：乙醇价格
- 图53：醋酸及相关产品价格
- 图54：醋酸乙烯及相关产品价格
- 图55：PP树脂价格及价差
- 图56：丙酮和丙烯腈价格
- 图57：丙烯酸及酯价格
- 图58：环氧丙烷及丙二醇价格
- 图59：丁辛醇价格
- 图60：其他碳三链产品价格
- 图61：碳四和丁酮价格
- 图62：MTBE和异丁烯价格
- 图63：BDO和THF价格
- 图64：碳五和C5石油树脂价格
- 图65：戊二烯价格
- 图66：苯乙烯价格
- 图67：苯酚价格
- 图68：邻二甲苯及相关产品价格
- 图69：对二甲苯及相关产品价格
- 图70：环己酮及相关产品价格
- 图71：苯胺和顺酐价格
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