20160805-信达证券-原油数据周报_原油库存上升_油价回归40美元_23页_977kb

原油数据周报总结

核心内容概述

本报告为2016年第32周的石油开采行业周报，主要分析了美国原油及成品油的库存、产销、价格与价差数据，并对市场趋势进行了全面解读。报告指出，尽管原油库存上升，但油价有所回落，回归至40美元/桶左右。

主要观点与关键信息

1. 库存数据分析

• 原油库存：本周上升至522.546百万桶，较上周增加1.413百万桶。剔除趋势影响后，库存处于正常范围内，但超常库存仍高于合理区间上限。
• 汽油库存：下降至238.19百万桶，高于合理区间。
• 柴油库存：上升至153.155百万桶，超出合理区间。
• 天然气库存：下降60亿立方英尺，库存为3.288万亿立方英尺，超出合理区间。
• 战略库存：与上周持平，为库容能力的95.5%。
• 原油储备天数：31.3天，与上周持平。
• 汽油储备天数：24.4天，较上周减少0.4天。
• 柴油储备天数：42天，较上周增加1.2天。

2. 产销数据分析

• 油品消费：本周上升14.8万桶/日，高于合理区间。
• 汽油消费：下降4.5万桶/日。
• 柴油消费：下降25.1万桶/日。
• 燃料油消费：上升8万桶/日，处于合理区间。
• 其他油品消费：上升18.8万桶/日，高于合理区间。
• 消费柴汽比：0.37，低于生产柴汽比0.49。
• 柴油净出口：是美国消化过剩产能的主要途径。
• 汽油净进口：下降，柴油净进口上升。
• 炼厂开工率：93.3%，较上周上升0.9个百分点。
• 原油输入量：上升26.6万桶/日。

3. 价格与价差分析

• 原油价格：WTI为41.93美元/桶，布伦特为43.94美元/桶。
• 原油现货均价：33.91美元/桶，较上周下跌2.67美元/桶。
• 炼油加权价差：21.8美元/桶，较上周上升1.78美元/桶，裂解价差率为38.2%。
• 实际炼油价差：17.35美元/桶，较上周下跌0.36美元/桶。
• 汽柴油出厂价差：7.7美分/加仑（3.23美元/桶）。
• 零售价差：柴油对汽油折价，零售价差较上周增加，高于出厂价差幅度。
• 汽油-原油价差：21.87美元/桶，较上周上升2.08美元/桶。
• 柴油-原油价差：18.63美元/桶，较上周下跌0.31美元/桶。

周报数据全面解读

库存趋势

• 原油、汽油及柴油库存均高于合理区间，其中柴油库存和成品油库存显著上升。
• 成品油超常库存下降65.72万桶，但整体库存仍偏高。

消费趋势

• 油品消费量上升，但剔除趋势后呈现下降趋势。
• 汽油和柴油消费量均下降，燃料油消费量处于合理区间。

生产趋势

• 原油输入量上升，汽油产出下降，柴油产出小幅上升。
• 消费柴汽比低于生产柴汽比，显示柴油需求相对不足。

价格波动

• 原油价格小幅波动，整体处于40美元/桶附近。
• 炼油价差上升，但实际价差下降，显示炼油利润空间有所压缩。
• 汽柴油零售价差扩大，表明市场供需关系有所变化。

风险提示

• 地缘政治：对油价波动有较大影响。
• 厄尔尼诺现象：可能影响全球能源需求及价格。
• 市场不确定性：油价和能源价格受多种因素影响，需谨慎对待。

研究团队信息

• 首席分析师：郭荆璞，信达证券能源化工研究团队核心成员，曾获新财富石油化工行业最佳分析师第三名。
• 研究助理：王见鹿、陶伊雪，分别负责能源及消费行业研究。
• 研究领域：涵盖能源政策、油气、煤炭、化工、电力、新能源及能源互联网。

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