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原油数据周报总结：原油库存下降，油价上升

核心内容

本周原油数据表明，美国原油库存下降94.7万桶，汽油库存下降77.2万桶，柴油库存下降112.4万桶。天然气库存上升1050亿立方英尺，达到1.160万亿立方英尺，落在合理区间外。整体来看，原油库存虽有下降，但仍高于合理区间上限，而汽油和柴油库存均处于合理范围内。同时，油价出现上升趋势，但炼油价差有所下降。

主要观点

• 库存变化

  • 原油库存下降，但剔除趋势影响后仍处于正常范围。
  • 原油超常库存高于合理区间上限，最近一个月有明显上升。
  • 汽油和柴油库存均落在合理区间内，天然气库存则高于合理区间。

• 产销分析

  • 美国油品日均消费量上升89.5万桶/日。
  • 消费柴汽比为0.465，低于生产柴汽比0.511，显示柴油需求相对较低。
  • 柴油净出口是美国消化过剩产能的重要途径。
  • 炼厂开工率88.8%，下降1.4个百分点，仍处于合理区间。
  • 原油输入量下降23.7万桶/日，汽油产出上升61.4万桶/日，柴油产出下降12.8万桶/日。

• 价格与价差

  • 原油现货价格本周上升，WTI原油价格为102.37美元/桶，布伦特原油价格为110.19美元/桶。
  • 炼油加权价差为16.4美元/桶，较上周下降2.2美元/桶；实际炼油价差为16.3美元/桶，较上周下降3.5美元/桶。
  • 汽柴油价差为-19.2美分/加仑（即-8.007美元/桶），柴油对汽油溢价，零售溢价高于出厂溢价。

关键信息

• 原油库存

  • 原油库存下降94.7万桶，但超常库存仍高于合理上限。
  • 商储原油库存可供应全美需求25.1天，与上周持平。

• 汽油与柴油库存

  • 汽油库存下降77.2万桶，储备天数为24.3天，较上周下降0.4天。
  • 柴油库存下降112.4万桶，储备天数为27.6天，较上周上升0.5天。

• 天然气库存

  • 天然气库存上升1050亿立方英尺，达到1.160万亿立方英尺，高于合理区间。

• 油价与价差

  • WTI原油价格上升1.59%，布伦特原油价格上升1.91%。
  • 炼油加权价差为16.4美元/桶，实际价差为16.3美元/桶。
  • 汽柴油价差为-19.2美分/加仑，柴油对汽油溢价，零售溢价高于出厂溢价。

• 消费与生产

  • 油品消费上升89.5万桶/日，汽油消费上升47.2万桶/日，柴油消费下降5.4万桶/日。
  • 炼厂开工率88.8%，低于平均水平，但仍在合理区间内。

• 风险提示

  • 中东局势对油价有较大干扰，报告的逻辑基于对油价的中期判断。

化工行业研究团队简介

• 郭荆璞：化工行业首席分析师，拥有石油市场和价格跟踪预测模型，研究重点涵盖农用化工、汽车、地产、纺织服装等需求领域，同时对节能环保和碳经济产业进行深入研究。
• 麦土荣：化工行业高级分析师，有7年中国化工集团工作经验，善于从产业链角度发现投资机会。
• 黄永光、李皓、常川：研究助理，分别具备材料学、金融学和国际金融学背景，熟悉光伏新能源产业链及化工行业研究。

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