20160826-信达证券-原油数据周报_原油库存上升_油价在50美元下方震荡_23页_1mb

报告摘要

原油数据周报总结：原油库存上升，油价在50美元下方震荡

核心内容概览

本报告为2016年第35周的美国石油开采行业周报，分析了美国原油、汽油、柴油及天然气库存变化、产销数据、价格与价差情况，以及相关市场风险因素。整体来看，美国原油库存、汽油库存、柴油库存及天然气库存均有所上升，部分超出合理区间，但炼厂开工率维持在较高水平，油价在50美元下方震荡。

主要观点

1. 原油库存变化

原油库存：本周上升至523.594百万桶，较上一周增加2.501百万桶。
超常库存：原油超常库存远高于合理区间上限，较上周小幅上升。
库存储备天数：商储原油库存可供全美需求31.3天，较上周增加0.1天。

2. 汽油与柴油库存

汽油库存：上升至232.7百万桶，高于合理区间。
柴油库存：上升至153.26百万桶。
油品库存总量：油品库存上升至1400.176百万桶，远高于合理区间。
成品油库存：上升至876.582百万桶，高于合理区间。
超常库存变化：汽油超常库存上升87.16万桶，柴油超常库存下降115万桶，成品油超常库存上升159.56万桶。

3. 产销数据分析

油品消费量：过去一周美国油品日均消费量增加11.6万桶/日，高于合理区间。
消费柴汽比：当前为0.39，较上周上升3.5个百分点，明显低于生产柴汽比0.48。
净进出口情况：汽油净进口上升，柴油净进口也上升。
炼厂开工率：92.5%，较上周下降1个百分点。
原油输入量：下降18.6万桶/日。

4. 价格与价差分析

原油价格：本周WTI原油价格为47.26美元/桶，布伦特原油价格为49.53美元/桶。
炼油价差：加权平均裂解价差为19.14美元/桶，较上周下降1.5美元/桶；实际裂解价差为26.58美元/桶，较上周上涨5.92美元/桶。
汽柴油价差：出厂价差为-1.1美分/加仑（-0.462美元/桶），零售价差较上周减少，但价差幅度仍高于出厂价差。
成品油零售价格：汽油零售价格为每加仑229.9美分（约4.04元/升），柴油零售价格为每加仑237美分（约4.17元/升），柴油价格有所上涨。

关键信息

库存情况

原油库存：523.594百万桶，较上周增加2.501百万桶。
汽油库存：232.7百万桶，高于合理区间。
柴油库存：153.26百万桶。
天然气库存：3.35万亿立方英尺，超出合理区间。
战略库存：当前为库容能力的95.5%，与上周持平。

产销情况

油品消费：日均消费量增加11.6万桶/日，高于合理区间。
汽油消费：下降10.3万桶/日。
柴油消费：上升30.2万桶/日。
原油输入：下降18.6万桶/日。
汽油产出：下降24.5万桶/日。
柴油产出：下降9万桶/日。

价格与价差

加权裂解价差：19.14美元/桶，较上周下降1.5美元/桶。
实际裂解价差：26.58美元/桶，较上周上涨5.92美元/桶。
汽柴油价差：出厂价差为-0.462美元/桶，零售价差较上周减少。
汽油-原油价差：20.73美元/桶，较上周下降1.23美元/桶。
柴油-原油价差：21.19美元/桶，较上周上涨1.12美元/桶。

市场风险因素

地缘政治：对油价有较大干扰。
厄尔尼诺现象：可能影响全球能源需求与价格走势。

数据图表与分析工具

图表1-3：展示了美国原油库存、超常库存与价格变化。
图表4-5：展示了汽油与柴油库存及其合理区间。
图表6-7：展示了天然气库存、价格与比价关系。
图表8-10：展示了油品消费、超常消费与原油输入量。
图表11-13：展示了柴汽比、炼厂开工率与价差变化。
图表14-19：展示了裂解价差、价差趋势与库存与价差的联动关系。

研究团队与联系方式

首席分析师：郭荆璞，信达证券能源化工研究团队负责人，具备丰富的行业研究经验。
研究助理：王见鹿、陶伊雪，分别负责能源及消费行业研究。
机构销售联系人：华北、华东、华南及国际地区均有详细联系人信息，便于客户咨询与合作。

风险提示与免责声明

风险提示：证券市场存在盈利与亏损风险，投资者需谨慎评估。
免责声明：本报告仅供签约客户参考，不面向公众发布。信达证券不对因使用本报告而产生的任何损失负责，投资者应自行承担风险。

总结

本周美国原油、汽油、柴油及天然气库存均呈现上升趋势，部分库存超出合理区间。尽管原油库存增加，但炼厂开工率维持在较高水平，表明市场仍具备一定消化能力。油价在50美元下方震荡，炼油价差有所波动，但实际价差有所回升。柴油对汽油的溢价依然存在，但零售价差较上周减少。整体来看，市场仍需关注地缘政治与气候因素对油价的潜在影响。

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