20240721-宝城期货-油脂周报_油脂轮动反弹_菜籽油偏强_11页_1mb

油脂市场本周周报聚焦轮动反弹，分析豆油、棕榈油和菜籽油的核心动态。报告指出，三大油脂现货和期价整体上涨，菜籽油领涨，涨幅超2%，主要受国际事件和库存变化驱动。国内方面，库存持续攀升（豆油库存923万吨周比增幅336%，棕榈油501万吨增幅101%），增加价格压力。短期市场情绪释放后，题材影响告一段落，期价以跟随性走势为主。

豆油方面，美豆油库存同环比下降，生物柴油消费预期支撑库存变化，且投机基金连续三周减持看空押注，显示出资金抛压较小。但国内供需基本面驱动不明显，进口大豆充足，油厂开机率高，库存累积，短期期价跟随棕榈油，反弹空间受限于供应压力。

棕榈油受主要进口国补库需求支撑，但进口利润倒挂制约进口规模，国际题材如印尼关税降温，天气事件影响有限，驱动不强。国内近期失去价格优势，终端需求清淡，库存低位回升预期削弱支撑。

菜籽油因加拿大天气有利小幅受益，但库存压力更大，国内进口菜籽充足，油厂开工提升，产量增加库存高位。在豆油和棕榈油轮动反弹后，菜籽油迎来补涨，但缺乏持续驱动，短期反弹空间受限。

总体来看，交易逻辑从事件向产业切换，供应端压力主导反弹，国际市场联动和油价波动需关注。短期期价缺乏强劲驱动，上涨可持续性弱。（约550字）