20250720-国盛证券-食品饮料行业周观点_业绩分化持续_饮料正当旺季_2页_399kb

食品饮料行业周报摘要

一、行业总览

本周食品饮料行业呈现业绩分化格局，白酒板块正在逐步筑底企稳，饮料板块则保持高景气度。但整体来看，随着消费场景恢复缓慢，部分子行业仍面临一定压力。

二、投资建议

白酒方向

1. 增持建议：贵州茅台、五粮液、山西汾酒等优势龙头；
2. 高确定成长区域品牌：今世缘、迎驾贡酒；
3. 弹性标的（预计受益复苏与风险偏好增强）：泸州老窖、水井坊、舍得酒业等。

大众品方向

1. 高成长个股：盐津铺子、东鹏饮料、燕京啤酒等；
2. 政策受益与结构改善：青岛啤酒、海天味业、伊利股份等。

三、重点观察

• 白酒行业：茅台推进省级经销商联营，将加强渠道稳定与市场份额。
• 啤酒行业：产量环比承压，KKR拟控股大窑汽水，看好产品结构优化空间。
• 饮料行业：新品迭代加速，内生增长逻辑突出。

四、风险提示

• 原材料成本持续上涨；
• 消费复苏不及预期；
• 行业竞争加剧。

五、分析师信息

• 李梓语 | 分析师