20180724-中泰证券-市场资金面周观察_产业资本净减持_沪股通持续净流入_17页_1mb

报告摘要

本周股票市场资金面出现了一些重要变化：

资金需求：股权融资方面，7月合计融资340.5亿元，其中IPO融资24.5亿元，增发融资239.8亿元，可转债融资76.2亿元。并购重组方面，7月通过7家，未通过1家，通过率87.5%，下周有1家计划上会。
资金供给：北上资金净流入37.4亿元，南下资金净流入17.2亿元，产业资本净减持16亿元，其中高管净减持8.6亿元，公司净减持9.3亿元，个人净增持1.8亿元。4周平滑后，增持次数/减持次数达到1.8。净增持最多的行业是电子（1.8亿元）、建筑（1.3亿元）、化工（0.8亿元），净增持金额最多的三只股票是得润电子、安洁科技、华联控股，合计净增持3.3亿元。
限售解禁：下周限售解禁规模为607.8亿元，其中主板解禁415亿元、中小企业板128亿元、创业板64.4亿元。限售解禁占比超过流通A股市值10%的公司包括台海核电、福成股份、航天发展、神雾环保、国睿科技、洛阳钼业、张家界、鸿达兴业等。
资金流入：沪深两市资金净流出585亿元，4周平滑后净流出536亿元。医药、电子、化工行业净流出金额最高，分别为91亿元、68亿元、58亿元。

银行间同业利率：央行连续大额净投放，资金面较为宽松。7天质押式回购加权利率收于2.35%，较上周下降13个基点。6月7天回购利率均值为3.34%，较5月偏紧。非银融资小幅回落，DR007与R007价差收窄约3个基点。
SHIBOR 3个月：SHIBOR 3M价格小幅回落至3.53%，较上周下降7.7个基点。6月平均价格为4.31%，较5月上行20个基点。
同业存单收益率：AAA+同业存单收益率（1个月/3个月）分别为2.36%和3.37%，较上周上涨8个基点和1个基点。6个月存单收益率为3.48%，较上周下降2个基点。
同业拆借利率：银行间同业拆借加权利率1天收于2.40%，7天收于3.20%，均较上周有所下降。

一级市场：利率债发行3777.6亿元，其中地方政府债1903亿元、国债1145亿元、政金债730亿元。同业存单发行量快速上升，实际发行4692亿元。
二级市场：国债收益率方面，1年期国债到期收益率为3.05%，较上周回落1个基点；10年期国债到期收益率为3.51%，较上周上升2个基点，期限利差走阔至46个基点。
理财产品收益率：本周理财产品收益率普遍回落。1个月、3个月、6个月产品理财收益率分别为4.63%、4.77%、4.84%，分别较上周下降5.9个基点、4.9个基点、3.9个基点。

货币供应量：6月M2同比增速为8.0%，创历史新低；M1同比增速升至6.6%，较上月末增加0.6个百分点。
社会融资规模：6月新增社会融资1.18万亿元，大幅低于去年同期的1.77万亿元。非标类资产持续下滑6916亿元，虽然贷款增量出现回升，但主要来自表内票据融资，居民和企业贷款意愿未明显回升。

人民币汇率：本周人民币持续贬值，美元兑人民币中间价为6.77，5月平均6.38，4月平均6.30。6月人民币实际有效汇率指数为126.4，4月平均为127.2。
美元指数：本周美元指数小幅回落至94.5，与上周基本持平。6月平均为94.4，5月平均为94，4月平均为90.3。
美债收益率：美国10年期美债收益率为2.89%，较上周上升6个基点。5月平均为2.34%，4月平均为2.87%。1年期美债收益率为2.41%，5月平均为2.17%，4月平均为2.15%。美债利差走阔至48个基点。