20220930-开源证券-卫宁健康-300253.SZ-公司信息更新报告_发布股权激励计划_彰显长期发展信心_4页_871kb

卫宁健康（300253.SZ）股权激励计划总结

核心内容

卫宁健康于2022年9月29日发布2022年股票期权激励计划（草案），拟向815名激励对象授予不超过16547.38万股股票期权，占公司股本总额的7.70%，授予价格为5.71元/股。此举旨在稳定核心团队，支撑公司长期业绩释放，彰显公司对长期发展的信心。

主要观点

• 激励对象范围广泛：涵盖公司高管、中层管理人员及核心技术（业务）人员，体现公司对人才的重视。
• 业绩增长目标明确：公司设定2022-2025年营业收入增长率不低于12%、36%、64%、95%，或剔除股份支付影响的归母净利润增速不低于24%、66%、118%、180%。
• 政策利好显著：医疗信息化政策持续推动行业增长，公司作为龙头企业有望持续受益。
• 研发投入加大：2022年上半年研发投入达2.77亿元，主要用于开发WiNEX系列产品、数据与分析平台WiNEX DnA及数字健康平台WinDHP，强化产品竞争力。
• 盈利预测上调：分析师维持“买入”评级，新增2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为4.79亿元、6.08亿元、7.76亿元，EPS分别为0.22元、0.28元、0.36元/股。
• 估值逐步下降：当前PE为29.2倍，2024年PE预计降至18.0倍，显示市场对公司未来增长预期的提升。

关键信息

股价与市值

• 当前股价：6.51元
• 一年最高最低：17.16元 / 6.28元
• 总市值：139.82亿元
• 流通市值：120.34亿元
• 总股本：21.48亿股
• 流通股本：18.49亿股
• 近3个月换手率：71.0%

财务预测

财务摘要

• 资产负债表：公司资产规模持续扩大，2024年预计资产总计达11235亿元。
• 利润表：归母净利润预计从2022年的4.79亿元增长至2024年的7.76亿元。
• 现金流量表：公司现金流波动较大，2024年预计现金净增加额为-594亿元。

财务比率

风险提示

• 疫情反复可能影响项目交付与验收；
• 研发成果可能不及预期。

投资评级

• 证券评级：买入（Buy），预计相对强于市场表现20%以上；
• 行业评级：看好（overweight），预计行业超越整体市场表现。

估值方法的局限性

本报告所采用的估值方法及模型基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。接收人若非客户，应在基于本报告做出任何投资决定前咨询独立投资顾问。