20250209-华泰期货-宏观大类周报_国内情绪温和改善_关注复工复产进度_11页_857kb

报告总结

本报告为华泰期货研究院2025年2月9日发布的宏观大类周报，主要分析市场动态和投资建议。

核心观点：市场情绪温和改善，关注节后稳增长政策传导。2025年政策基调确认，春节消费数据强劲，如前4天全国零售餐饮销售额同比增长54%，预示市场可能受益于政策。期货策略建议：贵金属和黑色建材买入套保，股指期货也建议买入套保。

全球事件：特朗普继续实施关税政策，涉及加拿大、墨西哥、中国和欧盟。短期市场情绪受冲击，但长期影响较低，尤其对中国影响小。美国经济数据方面，1月非农就业增加143万人，低于预期，失业率下降，美联储降息预期未改；特朗普关税事件处于博弈初期，需关注后续反制措施。

商品板块分析：黑色板块对政策敏感，成材和铁矿库存低，价格支撑强；有色板块供应偏紧，有潜在机会；能源受地缘政治影响，短期油价有支撑，中期偏空；农产品关注豆棕价差，黄金受中国央行购金提振，等待美联储降息信号。

风险提示：地缘政治风险（如能源板块）、全球经济超预期下行、美联储超预期收紧、海外流动性风险，这些均可能导致风险资产下行。

报告还附录了近期重大事件和图表数据，如PMI指标、汇率等，供参考。免责声明注明内容基于公开信息，仅供参考，持有免责声明。