20250209-华联期货-螺纹钢周报_钢厂复产加快_关注下游需求复苏_30页_7mb

华联期货螺纹钢周报总结

报告日期： 2025年2月9日
作者： 孙伟涛，交易咨询号Z0014688，从业资格号F02766200

本报告分析螺纹钢周度市场情况，重点关注库存、供应、需求、观点及策略。

库存情况

假期期间，五大材（包括螺纹钢、热卷、线材等）加速累库，但绝对水平仍低于往年同期。建材库存处于较低水平，而板材库存偏高。截至2025年2月7日，五大材总库存环比增加，螺纹钢和热轧库存均有所上升，累库压力存在，但库存基数偏低或提前出现拐点。

供应端分析

钢厂复产加快，假期高炉开工率和产能利用率处于同期高位，铁水产量同比略增，主要转向板材生产（如热卷、冷轧中厚板）。短流长钢厂放假，螺纹钢和线材产量较低。钢厂利润尚可，工地复产积极，供应端复苏较快，但利润支撑生产动力较强。

需求端动态

节后需求尚未完全恢复，工地开工率等指标略低于去年同期，螺纹钢和相关建材需求偏弱。需求复苏缓慢，可能限制钢材价格反弹，但有逐步恢复迹象。

周度观点

钢材供需两端均在复苏中，但供应恢复略快于需求，带来市场压力。国内宏观政策积极定调，节后需求增长预期增强。预计螺纹钢价格震荡偏强运行，基本面支撑存在一定，累库虽压力大但库存水平较低。

策略建议

建议投资者在RB2505合约回调时做多，短期关注3300元/吨价格区间支撑。需监控市场变化，逢低吸纳。

风险提示

主要风险包括宏观情绪波动和库存累库幅度增加，可能导致需求恢复不及预期。其他因素如国际形势变化也需关注。投资者应谨慎操作，市场不确定性较高。