20250209-华泰期货-锂钴周报_受供应端复产影响_盘面偏弱运行_17页_1mb

锂钴市场周报分析（2025年2月9日）

一、碳酸锂期货

• 本周表现：碳酸锂期货本周下跌，主力合约2505周五收于77800元/吨，跌幅4%。现货端，电池级均价77.3万元/吨，工业级均价74.1万元/吨，均有小幅下跌。
• 供应端：节后复产持续推进，头部企业矿-盐一体化供应增加，同时受国内环保检查常态化影响，供应增量有限。国外碳酸锂对中国出口稳定。
• 成本端：尽管价格下行，但海外锂矿项目持续推进，成本支撑有所下滑。
• 库存端：国内及企业库存合计达1077万吨，环比减少8.22万吨。供应增加推动部分去库，但总量依旧高位。
• 需求端：2025年以旧换新政策延续，高压实铁锂电池供不应求，头部企业产能恢复推动需求韧性。
• 展望：短周期或偏强震荡，8万元支撑压力明显，建议卖出宽跨式期权套保。

二、氢氧化锂期货

• 本周表现：现货价区间运行，价格跌势较弱，产量缩小。成本方面，锂矿价格波动，原料采购积极。
• 观点：供需短期偏弱，震荡运行为主，操作建议同碳酸锂参照。

三、钴及钴盐市场

• 钴：本周硫酸钴与四氧化三钴产量皆有减少，市场成交清淡，价格承压。
• 库存累积：持续供大于求，下游需求恢复缓慢，部分厂家利润不佳。
• 政策与预期：需关注环保检查、进口动态及下游消费政策，钴市犹豫，若无新利好或继续小幅下滑。

四、市场风险

• 矿端实际复产、政策扰动、终端需求转化速度及宏观情绪是当前主要风险点。