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医药生物行业投融资周报总结（2022年6月26日）

核心内容

本周医药生物行业投融资活动主要集中在创新医疗器械、IVD（体外诊断）及新药研发领域，融资轮次以A、B轮为主。多家企业获得大额融资，包括华深智药（5亿元）、摩珈生物（8000万美元）、安序源（近亿美元）等。同时，二级市场方面，美因基因在港交所上市，翌圣生物、智翔金泰、韬略生物等科创板IPO申请获受理。

主要观点

• 投融资热度回升：本周科创板IPO申请热度延续，反映出医疗健康行业投融资环境逐步恢复。
• 创新药械板块受关注：国内资本持续看好创新药械领域，尤其是AI新药研发、合成生物学、基因测序及诊断设备等细分方向。
• 政策利好：第七批国家集采目录发布，规模再创新高，涵盖59个品种和125个品规，引入“替补机制”以应对供应问题。
• 估值差异：A股创新药械板块估值高于H股，主要由于H股企业仍处于亏损状态。A股创新药板块（Wind创新药）平均PE（TTM）为56，器械板块为45；H股创新药板块平均PE（TTM）为25，器械板块为27。
• 市场表现：本周A股创新药械板块整体小幅上涨，H股则出现显著上涨，部分个股涨幅超30%。

关键信息

本周投融资事件

本周收并购事件

• 中国生物制药：1.61亿美元收购F-star Therapeutics，增强肿瘤免疫业务及生物制剂平台。
• 运盛医疗：拟1.56亿元收购格伦菲尔口腔52%股权，业绩承诺为2022-2024年归母净利润分别不低于1700万元、2300万元及3000万元。
• 辉瑞：9050万欧元收购Valneva 8.1%股权，用于开发莱姆病疫苗。

投融资月度数据（2022年5月）

• 全球：医疗器械投融资回暖，生物医药投融资连续4个月处于低位，共发生74起融资事件，融资总额约27.67亿美元；医疗器械融资总额超9.10亿美元，环比上升50%。
• 国内：生物医药融资26起，总额8.03亿美元，环比上升42%；医疗器械融资31起，总额2.67亿美元，环比下降5.2%。

分细领域关注度

• 全球：生物制药为融资热点，发生46起；其他耗材为医疗器械热点，发生17起。
• 国内：生物制药为融资热点，发生26起；其他耗材为医疗器械热点，发生17起。

本周政策及事件梳理

• 第七批国家集采目录：规模再创新高，涵盖59个品种、125个品规，引入“替补机制”以应对供应问题。
• CDE发布技术指导原则：《药物临床试验期间方案变更技术指导原则（试行）》，涵盖方案变更的常见情形、评估要点、分类及管理要求等。

创新药械板块估值

• A股：创新药板块平均PE（TTM）为56，器械板块为45。
• H股：创新药板块平均PE（TTM）为25，器械板块为27。
• 市场表现：
  • A股：创新药板块涨1.45%，器械板块涨1.49%。
  • H股：创新药板块涨11.31%，器械板块涨20.83%。

涨跌幅排名前五个股

• A股：
  • 美迪西（+14.77%）
  • 正海生物（+12.93%）
  • 伟思医疗（+11.45%）
  • 贝达药业（+9.89%）
  • 九强生物（+7.42%）
• H股：
  • 春立医疗（+39.15%）
  • 东阳光药（+31.53%）
  • 微创机器人-B（+29.24%）
  • 微创医疗（+27.06%）
  • 爱康医疗（+24.58%）

风险提示

• 行业政策变动
• 疫情结束不及预期
• 研发进展不及预期

结论

医药生物行业在投融资及政策层面均呈现积极趋势，尤其是创新药械领域受到资本青睐。随着科创板IPO受理数量增加及第七批集采目录发布，行业整体热度逐步恢复。然而，政策变动、疫情及研发进展仍为潜在风险，需持续关注。