20220720-天风证券-医药生物_第七批集采价格降幅趋于理性_国产替代趋势进一步加强_2页_287kb

医药生物行业分析总结

核心内容

2022年7月12日，第七批国家组织药品集中采购在江苏南京产生拟中选结果，并于7月18日正式公布。该批集采涉及60种药品，覆盖31个治疗类别，预计将在11月正式实施。拟中选药品平均降价48%，按约定采购量测算，预计每年可为医保节省费用185亿元。

主要观点

• 集采规则框架基本确定：自2018年以来，国家药品集采规则逐步完善，本次集采在原有基础上引入了备供机制，确保药品供应的稳定性。
• 备供机制强化供应保障：每个地区设有主供企业和备供企业，主供企业无法满足需求时，备供企业可接替主供角色。
• 最高顺位淘汰机制：对于同品种中满足报价条件的最高顺位企业，若其比值不在前6名（可并列），则将被淘汰。

关键信息

价格降幅

• 拟中选药品平均降价48%，整体降幅趋于理性。
• 一些重磅药物降价幅度显著，如：
  • 仑伐替尼（肝癌一线靶向药）：每粒由108元降至18元，降幅达83%。
  • 硝苯地平控释片（降血压）：降价58%。
  • 美托洛尔缓释片（降血压）：降价53%。
  • 奥司他韦（抗病毒）：每片从4.5元降至1元。

中选企业分布

• 共有295家企业参与投标，488个产品，217家企业获得中选资格，中选率达73%。
• 每个品种平均有5.4家企业中选，竞争激烈。
• 国内药企占据主导地位，共211家国内企业中选，其中齐鲁制药中标品种最多（16个），科伦药业、石药集团、正大天晴、豪森药业、恒瑞医药等分别有11、9、7、5及4个产品中选。
• 国际药企仅6家产品中选，包括辉瑞、安斯泰来、艾美罗、博莱科信谊等，平均降价67%。

国产替代趋势

• 本次集采涉及2021年公立医疗机构销售规模约700亿元，其中22个品种销售额超过10亿元。
• 超10亿元品种中，18个原研药已获批进口，原研药市占份额超过50%。
• 仅4个原研药中选，表明国产替代趋势进一步加强。

风险提示

• 政策执行不及预期
• 销售推广不及预期
• 竞争加剧风险

投资评级

作者信息

• 分析师：杨松
  SAC执业证书编号：S1110521020001
  邮箱：yangsong@tfzq.com

• 联系人：曹文清
  邮箱：caowenqing@tfzq.com

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