深度报告-20240627-万联证券-现制饮品行业深度报告_掘金新茶饮时代_聚焦供应链_高坪效与强品牌_24页_2mb

现制饮品行业深度报告总结

行业概览

现制饮品指在销售现场即时制作并供应给消费者的饮料，具有新鲜、可定制和即饮特性。其消费群体以年轻及女性为主，市场规模迅速扩张，产业链从上游原材料供应到中下游门店扩张错综复杂。

消费群体特征

• Z世代（90后）为主要消费群体，占比超70%，注重情绪价值和个人表达
• 消费场景多样化，线上点单与外卖渠道普及率提升
• 健康意识上升，消费者趋向天然原料、少糖少奶饮料

市场格局与趋势

1. 市场规模：2017-2022年中国现制饮品市场年复合增长率为23%，预计2027年规模达10,312亿元。
2. 细分市场：
   • 现制茶饮市场的占比最高，约为50%；
   • 现磨咖啡市场增速较快，CAGR高达38%。
3. 价格竞争：
   • 高价市场形成喜茶、奈雪双寡头格局；
   • 大众市场集中度低，竞争激烈；
   • 平价市场以蜜雪冰城为代表，通过加盟模式快速下沉。

主要企业分析

1. 蜜雪冰城：
   • 全球门店超36,000家，是现制饮品市场门店数及规模第一品牌；
   • 拥有完整的供应链系统，覆盖上游原料、中游加工和下游物流。
2. 茶百道：
   • 定位中端现制茶饮，主打高性价比与高效加盟，门店覆盖新一线城市；
   • 产品SKU丰富，外卖与加盟结合提升单店效益。
3. 茶颜悦色：
   • 差异化竞争，以中国风品牌形象构建品牌壁垒，注重文化IP和文创周边拓展。

投资建议

现制饮品行业处于市场下沉与竞争加剧阶段，头部企业通过供应链整合、品牌影响力建设与下沉市场布局占据优势。建议关注具有强力供应链、广泛门店布局和高品牌影响力的龙头企业，风险包括消费复苏不及预期、行业竞争加剧及食品安全问题。

风险提示

• 消费复苏不及预期风险
• 行业竞争持续加剧
• 食品安全及原材料波动风险