20240628-西南证券-宏观周报_新消费迎发展机遇_日元持续贬值引关注_14页_1mb

宏观周报（2024年6月28日）总结

本周国内经济主要亮点在于政策层面：国家发改委等多部门联合发布了《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，重点支持智能消费和文化体育消费；同时，国务院等四部委推出《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，推动创投基金支持战略性新兴产业。这些措施旨在激发消费潜能和科技创新活力，促进经济复苏。

虽然财政支出持续加快，但税收收入同比下降明显，工业利润增速略有下滑，显示当前国内经济复苏仍在爬坡过坎阶段，内需不足可能是主要拖累因素。房地产市场销售有所回暖，但汽车等消费市场仍受疫情影响，恢复节奏较慢。与此同时，能源价格波动有所缓解，但工业品价格下降趋势仍在延续。

海外市场方面，德国IFO商业景气指数首次跌破90点，制造业景气度下降明显，欧洲经济复苏面临挑战。美国方面，通胀虽有放缓，但劳动力市场仍保持一定韧性，美联储继续推迟降息预期。日本零售数据超市场预期，但日元持续贬值带来通胀压力和政策转向的不确定性。

下周重点关注中国、德国及美国的高频经济数据，如制造业PMI、消费及零售数据、非农就业等，这些数据将提供全球经济最新信号。

综合来看，需防范政策落地不及预期及海外经济超预期波动风险，投资者可在等待更多信息的同时，选择具备政策扶持的专精领域进行布局，稳扎稳打。