20240901-浙商证券-移远通信-603236.SH-移远通信2024年半年报点评_业绩略高于预告值_市场需求逐步回暖_4页_479kb

移远通信2024年半年报总结

公司业绩亮点

移远通信（603236）2024年上半年营收达825亿元，同比增长267%，实现归母净利润21亿元，扭亏为盈，略超业绩预告的20亿元目标。第二季度单季营收增长273%至429亿元，净利润同比增长691.5%，受益于市场需求恢复和业务拓展。毛利率从18.14%提升至19.26%，净利率从2.47%升至3.53%，运营效率显著改善，主要由费用率下降和优化运营驱动。

市场动态

全球物联网模组市场呈现回暖态势，2024年Q1出货量同比增长7%，中国和印度市场贡献突出。移远通信全球市场份额达37.1%，较2023年增长3个百分点，巩固了行业领导地位。预计到2029年，蜂窝模组全球出货量及收入将显著增长。

产品创新与进展

公司推动智能模组发展，应用于支付、工业检测等场景，提供一站式视觉解决方案；卫星通信模组已量产，并用于物流、农业等领域；汽车模组获多家车企采用，支持智能化升级；XR技术在工业质检等场景落地，加速产品开发。同时，天线和ODM业务扩展，收入增长超50%，天线产品广泛应用于多个垂直领域。

运营效率与财务表现

研发投入达79.6亿元，占营收9.65%，研发人员占比73.88%。2024年上半年销售、管理和研发费用率同比下降0.7、0.7和3.1个百分点，提升单位产出。财务预测显示，2024-2026年预计净利润50亿、70亿、86亿元，对应PE倍数23、17、13倍，维持“增持”评级。

风险提示

潜在风险包括物联网模组需求不及预期和行业恢复进度滞后。