20251212-海证期货-尿素周度行情分析_下游需求放缓_尿素期价弱势回落_12页_1mb

尿素周度行情分析总结

核心内容

2025年12月12日，海证期货研究所发布的尿素周度行情分析指出，本周尿素期货价格整体呈现弱势回落，市场情绪欠佳。UR2601合约报收于1625元/吨，UR2605合约报收于1683元/吨。随着主力合约逐步移仓至05合约，价格走势预计将延续弱势调整。

主要观点

1. 期货价格走势

• 价格表现：01合约和05合约均震荡回落，整体情绪偏弱。
• 主力合约移仓：主力合约逐步移至05合约，价格走势可能受此影响。
• 预期走势：短期尿素盘面价格仍可能弱势调整，缺乏持续上涨动力。

2. 现货市场价格

• 价格调整：各地区价格窄幅调整，储备需求放缓，市场交投略显松动。
• 具体价格：
  • 山东地区小颗粒主流出厂成交约1660-1700元/吨。
  • 临沂市场一手贸易商出货参考价格约1710元/吨。
  • 菏泽市场参考价格约1680元/吨。

3. 基差与价差

• 基差情况：主流地区基差持续走强，山东01合约基差约72元/吨，河南01合约基差约52元/吨。
• 价差走势：UR01&05价差约-65元/吨，整体波动空间有限。
• 价差预期：随着主力合约移仓至05合约，价差短期或偏强震荡。

4. 仓单情况

• 仓单量：仓单量持续攀升，截止周四约11652张。
• 仓单分布：主要分布在云图控股、四川农资及安徽中能，其他厂库和仓库仓单较为分散。

5. 装置检修情况

• 检修量：本周检修量约25.5万吨，环比减少0.89万吨。
• 煤制装置：检修量约15.01万吨，环比下降4.31万吨。
• 气制装置：检修量约10.49万吨，环比增加3.42万吨。

6. 企业开工率

• 开工率：国内尿素开工率约81.85%，环比微涨0.02%。
• 煤制产能利用率：约89.61%，环比增加2.91%。
• 气制产能利用率：约55.23%，环比下跌9.89%。

7. 日产量

• 总产量：约138.54万吨，环比微涨0.03万吨。
• 煤制产量：约117.43万吨，环比增加3.81万吨。
• 气制产量：约21.11万吨，环比减少3.78万吨。

8. 复合肥情况

• 开工负荷：约40.62%，环比微涨0.09%。
• 利润情况：山东地区复合肥利润45%S(315)约137元/吨，环比增加81元/吨；45%CL(315)约77元/吨，环比提升31元/吨。
• 库存情况：约67.74万吨，环比小幅下降0.65万吨，降幅约0.95%。
• 库存变化：库存减少的省份包括安徽、海南、河北、黑龙江、内蒙古、青海、陕西、新疆、云南；库存增加的省份包括河南、湖北、江苏、山东、山西、四川。
• 后续预期：复合肥负荷季节性增量弱化，对尿素原料支撑可能下降。

9. 三聚氰胺情况

• 开工率：约61.86%，环比增长0.2%。
• 产量情况：约3.22万吨，环比微涨。
• 复产计划：成都玉龙、河南天庆、山西丰喜装置有复产计划，预计下周行业产量维持高位运行。

10. 尿素企业库存

• 库存总量：约123.42万吨，环比减少5.63万吨，跌幅约4.36%。
• 库存变化：部分企业因工业复合肥刚需、储备需求及出口订单兑现而库存下降。
• 预收天数：约6.94天，环比减少0.41天。
• 库存预期：尽管产业库存持续消化，但下游需求释放持续性不足，去库动能恐趋缓。

关键信息

• 供需格局：整体供需宽松，产业利润改善空间有限。
• 市场情绪：外部市场情绪弱化，拖累价格继续下探。
• 库存变化：尿素企业库存环比进一步回落，但需求释放持续性不足可能影响后续去库速度。
• 工艺利润：固定床工艺利润约-247元/吨，水煤浆利润约139元/吨，天然气利润约-238元/吨，均窄幅波动。

结论

尿素市场短期内面临价格弱势调整的压力，尽管供给端有所缓解，但下游需求跟进放缓，整体市场情绪偏弱。未来需关注需求释放的持续性及外部市场情绪变化，以判断价格走势。