20240731-银河期货-尿素8月报_下游需求释放_出厂价跌幅所放缓_13页_2mb

尿素行业7月行情回顾及8月展望

2024年7月，国内尿素市场经历了供应端逐步恢复与需求持续疲软的双重压力，导致出厂价格持续下跌，月环比跌幅达180-200元/吨。供应方面，尽管煤头装置检修结束，产能触底反弹，并带动日均产量回升至1797万吨，但高温限产、装置故障及内蒙企业主动检修限制了供应恢复速度。需求端受夏季追肥尾声、高温天气及政策趋严影响，农业需求急剧下滑，且复合肥厂采购放缓，导致库存积累至347万吨，价格进一步承压。

7月尿素产业链各环节利润普遍收窄：固定床生产压缩至150元/吨以内，水煤浆生产压缩至380元/吨，气流床则维持在600元/吨左右。成本支撑减弱叠加需求走弱，期现货价格同步下跌，09合约跌幅达7%，基差扩大至100元/吨。

国际方面，中东及埃及FOB价格维持330美元/吨高位，但国内出口受限于法检政策，实际出口量短暂增加后回落，且印度招标不及预期，政策博弈影响因素显著。8月市场展望显示：供应端新增装置产能持续落地，日产量或创新高至20万吨；需求端秋季肥集中生产或推升采购，但库存累库压力与出货压力将并存。行业或呈现前高后低、区间震荡趋势，关注政策干预（如限价、储备收储）及利润压缩对企业复产意愿的影响。