20251212-瑞达期货-热轧卷板市场周报_库存去化缓慢_热卷期价震荡偏弱_16页_1mb

热轧卷板市场周报总结（周2025.12.12）

行情回顾

• 价格：热卷主力合约HC2605收于3232元/吨，周环比下降88元；现货方面，杭州涟钢热卷报价3290元/吨，周环比下降40元；基差为58元/吨，环比增加48元，显示现货相对期货价格强势。
• 产量：热卷周产量降至308.71万吨，环比减少5.6万吨，产能利用率为78.86%，同比下降。
• 需求：表观需求下滑至311.97万吨，环比减少2.89万吨；汽车和家电产销量虽有增长，但整体需求疲软。
• 库存：总库存397.09万吨，环比微降3.26万吨，同比增长88.34万吨，厂库增加而社库减少。

行情展望

• 宏观面：美联储降息释放谨慎信号，国内中央经济会议强调逆周期调节和货币政策宽松，推动投资稳定。
• 供需面：热卷产量虽调降，但库存去化缓慢，需求继续下滑；上游炉料铁矿石需求减弱，价格承压；焦炭价格持平。
• 技术面：HC2605合约期价跌破3300关口，MACD指标空头发育，预计震荡下行。
• 综合观点：市场震荡偏弱，成本支撑减弱，库存压力大；需关注主力资金流向和盘面变化。

关键数据与趋势

• 产量与库存同比下降，但库存同比增加显著。
• 现货价格强于期货，基差扩大，反映升水预期。
• 钢铁产业链上游发运和到港量波动，港口库存上升。
• 产业出口略增，下游汽车、家电需求边际改善但不足抵消供给压力。