20160523-招商证券香港-Morning_Express_13页_1009kb

文档总结

核心内容

该文档是一份由中国中金公司（香港）发布的港股行业研究报告，重点分析了房地产行业及多个其他行业的市场动态、投资建议和相关数据。文档涵盖了房地产、汽车及零部件、能源、科技、消费、金融、保险等多个行业，并提供了股票推荐、价格走势、市场估值、政策动向等详细信息。

主要观点

房地产行业分析

• 市场表现：三线城市销售表现持续强劲，核心城市土地销售热度持续。
• 投资建议：房地产行业基本面和流动性持续改善，维持对行业温和复苏的乐观看法。建议将资金分配比例维持在蓝筹股与白马股：小盘股 = 6:4。
• 重点推荐：推荐**深圳控股（001979）、保利地产（600048）、中国海外发展（031001）作为蓝筹股；推荐世荣兆业（002146）、万业股份（002285）作为二线城市的白马股；推荐中海发展（000042）、中国建筑（000036）**作为一线城市的资源股。
• 政策动向：国务院发布文件，推动全国创新创业基地建设；深圳发布住房建设规划草案，强调增加市场供应，但需关注保障房定义和土地来源。

投资策略

• 防御性与周期性投资路径相同：虽然市场对房地产行业存在分歧，但分析师认为防御性与周期性投资路径最终会达到相同目标。
• 资本价格下行趋势：分析师对资本价格回归下行通道保持乐观。
• 市场估值：建议关注市净率（P/B）和市销率（P/S），推荐市场市值与净资产比值在-30%至-50%之间。

关键信息

房地产市场动态

• 供应：4月一线城市供应量有所回升，但仍低于销售量。
• 需求：一线城市销售量上升，二线城市略有下降，但三线城市销售量显著增长。
• 价格：4月全国100个城市房价环比上涨1.5%，其中71个城市上涨，25个城市下跌。
• 土地市场：4月住宅用地供应量小幅回升，但成交量下降，平均楼面价显著上涨。

其他行业分析

汽车及零部件

• 推荐公司：比亚迪（1211 HK）、吉利汽车（175 HK）、长城汽车（2333 HK）、福耀玻璃（3606 HK）、中国和谐汽车（3836 HK）。
• 市场表现：部分公司股价上涨，部分公司股价下跌，分析师对行业整体保持乐观。

能源

• 推荐公司：中国石油（883 HK）、中国石化（934 HK）、大唐新能源（1798 HK）、金风科技（2208 HK）、中国电力（916 HK）。
• 市场表现：部分能源公司股价上涨，部分下跌，分析师关注行业基本面和政策动向。

科技、媒体与电信

• 推荐公司：腾讯（700 HK）、中国移动（941 HK）、中国电信（728 HK）、完美世界（1661 HK）、金山软件（3888 HK）。
• 市场表现：部分公司股价上涨，部分下跌，分析师对行业增长潜力保持乐观。

消费行业

• 推荐公司：华润万家（1044 HK）、三生制药（1530 HK）、中国中药（570 HK）、神州数码（3000 HK）、国美电器（493 HK）。
• 市场表现：部分公司股价上涨，部分下跌，分析师关注行业基本面和政策动向。

金融行业

• 推荐公司：工商银行（1398 HK）、建设银行（939 HK）、中国银行（3988 HK）、招商银行（3968 HK）、中信银行（998 HK）。
• 市场表现：部分银行股价上涨，部分下跌，分析师关注行业流动性及政策变化。

数据概览

股票市场指数

全球市场数据

公司事件

• 日期：2016年5月23日
• 公司：Tse Sui Luen Jewellery (International) Ltd.
• 事件：发布年度财报及分红公告

研究覆盖列表（截至2016年5月23日）

• 汽车行业：比亚迪、吉利汽车、长城汽车、福耀玻璃、中国和谐汽车
• 能源行业：中国石油、中国石化、大唐新能源、金风科技、中国电力
• 科技、媒体与电信：腾讯、中国移动、中国电信、完美世界、金山软件
• 消费行业：华润万家、三生制药、中国中药、神州数码、国美电器
• 金融行业：工商银行、建设银行、中国银行、招商银行、中信银行

结论

分析师对房地产行业保持乐观，认为其基本面和流动性正在改善，并建议投资者关注蓝筹股与白马股的配置比例。同时，对其他行业如汽车、能源、科技、消费和金融也提出了相应的投资建议，强调关注市场动态和政策变化，以把握投资机会。