20240511-浙商证券-特锐德-300001.SZ-特锐德2023年年报和2024年一季报点评_电力设备业务稳步增长_联合生态伙伴构建充电网生态_3页_451kb

特锐德公司关键数据及分析

公司业绩

2023年：

• 营收1460亿元，同比增长2556%。
• 归母净利润491亿元，同比增长8044%。
• 扣非归母净利润403亿元，同比增长16943%。
• 毛利率23.36%，同比提升12.3个百分点。

2024年第一季度：

• 营收256亿元，同比增长2993%。
• 归母净利润62亿元，同比增长20318%。
• 扣非归母净利润47亿元，同比增长74812%。

核心分析

1. 充电网业务表现

特来电充电网业务实现营业收入604亿元，同比增长3221%。特来电实现扭亏为盈，净利润12.1亿元。

截至2023年底：

• 公司运营公共充电终端523万台，保持行业第一。
• 充电量同比增长59%，全年约93亿度。

公司积极构建充电网生态，与150多家政府平台成立合资公司，并与70多家车企达成合作。此外，公司已初步实现与24个省级电力调控中心的信息交互，并具备调度近400万kW灵活性资源的能力。
充电网业务正逐步聚合电动汽车资源，参与构建虚拟电厂，推动车网协同。

2. 新能源微电网发展

• 2023年拓展约400个新能源微电网项目。
• 快速发展用户侧微电网项目，覆盖城市超100个。

3. “智能制造+集成服务”

2023年：

• 收入同比增长2125%，达856亿元。
• 归母净利润达到37亿元，同比增长2644%。

创新产品：高电压数字化全预制舱式变电站集成解决方案，中核汇能集团框架采购第一中标候选人。

公司在储能、电网集采、海外项目拓展方面也取得显著进展。

杭州钱塘大湾区2023-2026年盈利预测

维持“增持”评级，提升盈利预测至2026年：

• 2024年归母净利润590亿元
• 2025年878亿元
• 2026年净利润预期1005亿元
  对应市盈率分别跌至38倍、28倍、22倍。分析师维持对公司的“增持”评级。

风险提示

1. 新能源车销量不及预期。
2. 竞争加剧风险。
3. 车网协同推广不及预期。