20230828-国联证券-特锐德-300001.SZ-业绩符合预期_充电业务持续高增长_3页_298kb

特锐德（300001）2023年中报点评

业绩亮点

1. 盈利能力显著增强：2023年上半年实现营收56.07亿元，同比增长2463%；归属于母公司净利润9.4亿元，同比增长12388%；2023Q2净利润同比增幅达19567%，扣非净利润同比增长60654%。毛利率和净利率环比大幅提升，Q2毛利率达20.48%，净利率20.7%。
2. 充电网业务增长强劲：充电网业务营收23.67亿元，同比增长4969%，毛利率13.95%，同比下滑15.4个百分点。子公司特来电净利润亏损同比收窄0.4亿元。
3. 传统业务量利齐升：“智能制造+集成服务”业务实现营收32.41亿元，同比增长1105%，毛利润7.20亿元，同比增1829%，中标金额同比增长超40%。

估值与评级调整

• 预测2023-25年营收增速分别为167%、194%、203%，归母净利润增速分别为168%、524%、262%；
• 调高目标价至21.36元，上调评级为“增持”；
• 给予PEG目标值10，对应PE为71倍。

风险提示

• 充电桩市场竞争加剧；
• 政策力度不及预期；
• 充电业务盈利承压。

关键数据

• 当前股价18.39元，目标价21.36元；
• PEG目标值10，PE估值71倍；
• 估值区间13-1318倍PE。

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