20230923-浙商证券-特锐德-300001.SZ-特锐德更新报告_充电业务规模优势持续凸显_微电网和虚拟电厂进展顺利_3页_458kb

特锐德 (300001) 更新报告分析

2023年09月23日

投资要点摘录

• 财务表现强劲：2023年上半年归母净利润达094亿元，同比增长123.88%；归母净利率从0.93%提升至1.68%。
• 充电业务增长领先：电动汽车充电网营业收入增长49.69%，充电量同比增长57%；公共充电终端数量继续保持行业第一。
• 微电网与虚拟电厂进展顺利：在全国超80个城市推进超过200个微电网项目，并与20多个电力调控中心对接，具备300万KW可调度资源。
• “智能制造+集成服务”业务增长迅速，发电侧中标额同比增长超40%，电网侧及用户侧业务也表现良好。
• 盈利预测与评级：预计2023-2025年归母净利润分别为40.8亿、59.0亿、78.5亿元，维持“增持”评级，当前PE分别为47、32、24倍。

核心业务亮点

• 充电网络规模保持龙头地位；
• 直流充电终端与运营效率提升；
• 微电网项目快速拓展，覆盖城市广泛；
• 虚拟电厂对接工作达20个；
• “智能制造+系统集成”业务实现大幅增长。

风险提示

• 新能源车销量不达预期；
• 充电桩利用率低；
• 运营竞争加剧导致服务费下降；
• 行业规模测算偏差。

总结

特锐德作为充电桩龙头，受益充电基础设施建设加速与电车保有量上升。报告强调了公司在充电及微电网领域的领先地位及良好增长势头，维持“增持”评级。