20230131-川财证券-1月PMI数据点评_1月份制造业PMI升至扩张区间_3页_341kb

1月份制造业PMI升至扩张区间总结

核心内容

2023年1月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为 50.1%，较上月上升 3.1个百分点，首次升至 临界点以上，标志着制造业景气水平明显回升。这一数据反映了制造业活动的活跃度增强，经济复苏态势初现。

主要观点

• 整体景气水平回升：制造业PMI回升至50.1%，表明制造业活动进入扩张区间，经济复苏迹象显现。
• 政策支持显效：积极的财政政策和稳健的货币政策在存量与增量政策支持下，有效助力了稳增长，增强了经济恢复信心。
• 企业规模全面回暖：大、中、小型企业PMI分别为 52.3%、48.6% 和 47.2%，均较上月有所提升，显示不同规模企业景气度均有所改善。
• 中小型企业压力仍存：尽管整体回暖，但中小型企业仍面临较大的生产成本压力，需进一步政策支持以缓解。
• 生产与需求同步改善：生产指数和新订单指数分别上升至 49.8% 和 50.9%，表明制造业产需两端均有所回暖。
• 外需仍处低迷：新出口订单指数为 46.1%，仍低于荣枯线，显示外需疲软，对出口增长形成拖累。
• 出口增速承压：受海外经济动能放缓和全球需求总额下降影响，我国外贸出口面临下行压力，未来出口增速可能进一步放缓。

关键信息

• PMI数据来源：国家统计局
• PMI数值：50.1%，较上月上升3.1个百分点
• 企业规模PMI：
  • 大型企业：52.3%
  • 中型企业：48.6%
  • 小型企业：47.2%
• 原材料购进价格指数：52.2%，较上月上升0.6个百分点
• 出厂价格指数：49.7%，较上月下降0.3个百分点
• 生产指数：49.8%，较上月上升5.2个百分点
• 新订单指数：50.9%，较上月上升7.0个百分点
• 新出口订单指数：46.1%，较上月上升1.9个百分点

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能存在经济复苏不及预期的风险。
• 严重信用事件：信用风险可能对市场产生冲击。
• 政策变化：政策调整可能影响市场走势。

公司与研究所信息

• 公司简介：川财证券有限责任公司成立于1988年，现为中国证券业协会会员，由多家大型企业共同持股。
• 研究所分布：研究所设于北京、上海、深圳、成都四个城市，团队成员来自国内一流学府。
• 服务对象：为金融机构、企业集团和政府部门提供专业研究、咨询和调研服务。

分析师声明

• 分析师具备合法证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告。
• 报告观点基于合法合规信息，不构成投资建议。
• 报告内容仅供参考，不承担任何法律责任。

投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户使用，未经许可不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。
• 报告不构成投资保证，投资者需自行承担风险。

版权声明

• 本报告版权属川财证券研究所所有。
• 未经授权，任何机构或个人不得擅自使用、复制或分发本报告内容。
• 未经授权的转载或转发将承担相应法律责任。