20180228-国金证券-资金面监测周报_融资余额持续下降_基金发行规模缩小_10页_1mb

资金面监测周报总结

核心内容概述

本报告为国金证券发布的资金面监测周报，涵盖央行公开市场操作、汇率变动、股市流动性跟踪等内容，旨在为投资者提供资金面及市场动向的参考信息。

主要观点

1. 央行公开市场操作及利率

• 资金面平稳过节：央行通过灵活操作，确保了节日期间资金面的稳定。
• 流动性投放：节后央行连续开展逆回购操作，本期（0214-0227）共投放流动性4865亿元，以对冲税期、缴准等因素带来的流动性压力。
• 后续流动性压力：随着CRA陆续到期和季末考核的临近，流动性存在边际收紧压力，央行将继续采取“削峰填谷”的策略来维护资金面平稳。
• 利率变化：隔夜SHIBOR下行2.6个BP，1周SHIBOR下行6.1个BP；R007和DR007分别上行16.34、6.67个BP；10年期国债到期收益率下行4.99个BP，当前为3.8700%。

2. 汇率变动

• 人民币兑美元升值：本期人民币兑美元中间价调升101个基点，报6.3146，升值0.16%。
• 美元指数下跌：美元指数本期下跌0.29%，欧元兑美元升值0.15%。

3. 股市流动性跟踪

增量资金方面

• 基金发行规模下降：本期新发基金5支，总规模30.60亿，较上期（70支，124.81亿）明显减少。
• 沪深港通净流入：本期沪深港通合计净流入117.94亿元，其中沪股通净流入66.14亿元，深股通净流入51.80亿元。
• EPFR资金流向：本期资金净流入中国权益市场15.44亿美元，净流出美股14.74亿美元，新兴市场出现51.14亿美元净流入。
• 二级市场增减持：本期二级市场净增持10.04亿元，净增持前五个股为正泰电器、东华软件、中金环境、长园集团、法尔胜；净减持前五个股为济川药业、莱茵体育、TCL集团、创新股份、中航高科。

资金压力方面

• 融资余额持续下降：融资余额连续3期下降，本期（0213-0226）为9877.23亿元，环比下降127.21亿元。
• IPO募资规模下降：本期上市新股3家，总募资规模21.57亿元，环比下降46.36亿元。
• 解禁压力：未来两周解禁压力分别为1257.99亿元、299.34亿元、291.13亿元，涉及个股如中国国航、寒锐钴业、尚品宅配等。

关键信息

• 资金面趋势：央行维持灵活操作，流动性平稳，但后续面临收紧压力。
• 利率变化：市场资金价格有所下行，但部分长端利率仍呈下降趋势。
• 资金流入：沪深港通净流入增加，EPFR数据显示资金流入中国权益市场，流出美股。
• 市场动向：二级市场净增持规模减少，但仍有部分个股获得资金青睐。
• 解禁压力：未来两周解禁规模较大，需关注相关个股的市场表现。

风险提示

• 政策监管风险：金融去杠杆等政策力度可能超预期。
• 货币政策变化：央行可能调整流动性操作，带来市场波动。
• 市场剧烈波动：可能出现非预期的市场变化。
• 海外黑天鹅事件：国际局势变化可能影响资金流动及市场情绪。

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• 李立峰（分析师）
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• 魏雪（联系人）
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• 樊继拓（分析师）
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• 艾熊峰（联系人）
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