20240930-国元证券-基金研究周报_超预期政策_组合拳_改善预期_公募费率改革_以降促升__20页_1mb

基金研究报告分析总结

近期市场热点

1. 政策组合拳提振资本市场
   中共中央政治局会议提出提振资本市场、引导中长期资金入市，并支持上市公司并购重组与公募基金改革。9月24日，“一行一局一会”新闻发布会上宣布多项利好举措，包括降准、降息及创设新货币政策工具，首期规模5000亿元和3000亿元。这些政策旨在提升上市公司质量和投资价值，吸引更多长期资金入市。

2. 公募费率改革逐步推进
   中国证监会主席吴清表示，将继续推动公募基金行业降低综合费率，让利于投资者。自2023年7月费率改革启动以来，分阶段降低管理费、托管费及销售费用。第三阶段改革已启动，多家基金公司下调产品费率，行业向“投资者回报导向”转型。

全球资本市场表现

上周全球权益市场多数上涨，恒生科技涨幅最大（2023%）。商品市场中，COMEX黄金和白银涨幅显著，布伦特原油大幅下跌。主要指数如标普500、纳斯达克微涨，而A股宽基指数全面上扬，创业板指涨幅超20%。

A股市场动态

• 板块表现：所有申万一级行业板块全线收涨，食品饮料表现最强，电力公用事业相对疲弱。
• 指数表现：上证指数、沪深300、中证500均超10%涨幅，创业板指则达22.71%。
• 资金流动：资金主要流入沪深300、中证500及中证1000等ETF，部分资金流出港股科技ETF。

基金表现

• 高仓位全市场基金：近一周涨幅达7.66%，跑输沪深300和中证500指数，但行业主题基金中消费、港股收益最佳。
• 绩优基金：工银、信澳、鹏华等基金表现突出，近期涨幅显著。
• ETF资金流向：资金持续流入宽基指数ETF，但跨境ETF中港股科技类ETF出现资金流出。

债券市场回顾

国债、企业债券期限利差与信用利差显示市场对风险的敏感度有所变化，但具体数据未明确指出异常波动。

风险提示

报告强调，所有数据仅作参考，不构成投资建议，市场行情与基金产品可能发生变化。

未来展望

预计后续政策将继续落地，支持经济增长与资本市场稳定。费率改革有望推动行业生态优化，提升基金公司投研能力，吸引长期资金入市。