20230710-财通证券-公募基金费率改革点评_全面优化公募基金费率模式_促进行业健康发展_4页_773kb

公募基金费率改革点评

投资评级：看好（维持）

核心观点

1. 事件概述：7月8日，部分基金公司下调旗下主动权益基金（普通股票型+混合型）管理费率至12%以下，同时证监会发布配套政策，要求全面优化公募基金费率模式。

2. 定量测算：

   • 主动权益基金规模超44600亿元，管理费合计703亿元，下调至12%后预计让利超百亿元。
   • 行业整体收入预计下降6%，净利润或下滑15%。
   • 券商参控股基金公司受此影响，净利润贡献率约14-20%，合计减收约340亿元。

3. 行业趋势：

   • 短期对规模增长催化有限，投资者更关注主动管理能力。
   • 长期市场竞争加剧，头部机构优势凸显。

风险提示

• 费率继续下行
• 行业竞争加剧
• 测算数据基于2022年末静态数据，不作未来预测。