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燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为2021年2月8日的大越期货燃料油早报，主要分析燃料油期货与现货市场情况，从基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多角度出发，综合评估燃料油市场走势，并给出短期操作建议。

主要观点与关键信息

一、基本面分析

1. 成本端支撑：原油价格中枢持续走强，对燃料油价格形成直接支撑。
2. 供给偏紧：欧洲炼厂开工率因疫情下滑，燃油东西方贸易量下降，导致供给紧张。
3. 需求变化：
   • 低硫燃油：需求表现良好，12月销量达429万吨，为9个月新高，支撑价格。
   • 高硫燃油：南亚发电需求进入淡季，但高低硫价差扩大，带动高硫燃油作为船用油的需求回暖。
4. 整体趋势：基本面偏多，支撑燃料油价格走强。

二、基差分析

• 新加坡380高硫燃料油：折盘价为2310元/吨，FU2105收盘价为2259元/吨，基差为51元，期货贴水现货。
• 基差变动：基差较前一周扩大，说明市场对现货价格的预期有所上升。

三、库存分析

• 新加坡高低硫燃料油库存：截至2月4日当周，库存为2138万桶，环比上涨2.84%。
• 库存水平：库存处于5年均值之下，对价格形成支撑。

四、盘面表现

• 价格走势：价格在20日线上方运行，20日线呈上升趋势。
• 趋势判断：盘面偏多，短期价格有望震荡上行。

五、主力持仓分析

• 主力持仓：净多头增加，显示市场看涨情绪增强。
• 趋势判断：主力持仓偏多，对价格形成支撑。

结论与操作建议

• 结论：成本端和基本面共同支撑燃料油价格走强，短期市场预计震荡偏多。
• 操作建议：
  • 燃料油FU2105：日内偏多操作。
  • 止损位：2255元/吨。

行情数据

沪燃期货与现货行情

新加坡燃料油价格走势

新加坡高低硫价差

• 价差变化：从2020年历史低位55美元/吨上涨至120美元/吨，涨幅65美元/吨。
• 影响：高低硫价差扩大，高硫燃油作为船用油的需求有所扩张。

新加坡高硫380贴水情况

• 贴水水平：处于历史低位，表明高硫燃油需求偏弱。

新加坡高硫380纸货月差

• 月差变化：近期反弹，说明近端需求好于远端，对价格有一定支撑。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，其内容基于公开资料和实地调研，仅反映作者的设想与分析方法，不构成任何投资建议。报告内容的准确性与完整性无法保证，且不承诺信息不会发生变更。投资者依据本报告进行决策，与大越期货股份有限公司及报告作者无关。