20260420-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_锂电景气持续向好_钠电和固态值关注_48页_3mb

报告摘要

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周电力设备行业整体上涨，电气设备板块涨幅达4.77%，其中锂电池板块表现最为突出，涨幅达5.91%。储能和电动车板块持续受到关注，新能源领域多个项目推进，光伏与风电市场亦有动态变化。行业整体呈现一定的增长潜力，但部分细分领域仍面临价格下行压力。

主要观点与关键信息

储能板块

行业趋势：储能需求持续增长，2026年Q1全球储能电池出货量达216GWh，同比增长117%。美国大储装机量在2026年1-2月同比增长119%，预计全年新增装机20-21GW。德国、澳大利亚、英国等国家的储能市场亦呈现增长态势。
政策支持：国家层面已出台容量补偿电价政策，后续各省将细化相关规则。美国数据中心储能、欧洲和中东的户储政策推动储能进入新周期。
项目动态：本周储能设备项目招标1个，储能电站项目0个，储能系统项目1个，涉及新技术储能项目。部分项目已中标，如北海威昱新型独立共享储能电站项目。
投资建议：继续强推储能板块，看好户储、工商储和大储龙头，推荐关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等。

电动车板块

市场表现：3月国内电动车销量125.2万辆，同比+1%，环比+64%；出口37.1万辆，同比+135%，环比+32%。欧洲9国电动车销量38.3万辆，同比+34%，环比+73%。
行业展望：预计2026年国内电动车销量增长5%，出口增长50%，合计批发销量增长13%。欧洲电动车渗透率稳步提升，全年增长预期在30%以上。
企业动态：比亚迪销量30万辆，同环比-20%/+58%；吉利汽车销量12.7万辆，同环比+6%/+8%；新势力品牌如零跑、蔚来等销量增长显著。
投资建议：首推动力电池龙头（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）和结构件龙头（科达利），同时看好具备盈利弹性的材料龙头（天赐材料、湖南裕能、尚太科技、富临精工）及碳酸锂资源龙头（中矿资源、永兴材料、赣锋锂业）。

光伏板块

价格变化：本周硅料价格继续走跌，硅片价格亦下行。N型和P型电池片价格分别走跌至每瓦0.33-0.34元人民币和0.048-0.05美元。
市场需求：国内终端需求维持低位，价格出现边际松动。组件价格维稳，但存在下行趋势。
行业前景：随着技术发展和市场需求变化，太空光伏可能带来大增量空间，砷化镓、P型HJT和太空钙钛矿受益。

风电板块

招标情况：本周风电招标2.87GW，陆上2.86GW，海上0GW。本月招标4.11GW，同比-74.26%；2026年招标14.93GW，同比-60.73%。
价格走势：本周陆风（含塔筒）中标均价2143.32元/KW，陆风开标均价1596.11元/KW。
行业展望：欧洲能源安全推动海风景气加速，2026年国内海风有望重拾高增长，进入新景气周期。

公司层面表现

宁德时代：2026Q1营收1291.31亿元，净利润207.38亿元，同增52.45%和48.52%，建议买入。
华友钴业：2026Q1营收258.04亿元，净利润24.97亿元，同增44.62%和99.45%，建议买入。
精锋锂业：2026Q1预告净利润16-21亿元，同比扭亏，建议增持。
藏格矿业：2026Q1营收7.16亿元，净利润15.74亿元，同增29.61%和110.60%，建议买入。
佛塑科技：2026Q1预告净利润5.3-7.0亿元，同增2561.68%-3415.43%，建议买入。
伊戈尔：2026Q1预告净利润0.64-0.72亿元，同增52.31%-71.35%，建议买入。
嘉元科技：2026Q1营收33-35亿元，同增66.60%-76.70%，净利润1.05-1.21亿元，同增329.33%-394.76%，建议买入。
思源电气：2025年营收215.39亿元，净利润31.50亿元，同增39.34%和53.74%，建议买入。
多氟多：2025年营收94.34亿元，同增14.37%，净利润2.13亿元，同比扭亏，建议买入。
正泰电源：2025年营收40.65亿元，同增20.60%，净利润2.81亿元，同增29.56%，建议买入。

投资策略

锂电&固态：动力电池需求强劲，全年预计增长25%左右；固态电池需求增长，龙头企业加快量产线招标，推荐关注硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备。
储能：全球储能装机预计2026年增长60%以上，2027-2029年复合增长30-50%，推荐关注户储、工商储和大储龙头。
AIDC&缺电出海：海外算力升级推动AIDC需求，北美缺电趋势明显，推荐关注变压器、燃机和SST。
人形机器人：2026年为量产过渡期，2027年量纲关键，推荐关注T链核心供应商。
工控：2026年需求进一步复苏，推荐关注工控龙头。
风电：2026年国内海风有望重拾高增长，推荐关注海桩、整机和海缆。
光伏：2026年需求首次下滑，但太空光伏带来增量空间，推荐关注材料和技术领先企业。

风险提示

投资增速下滑
政策不及市场预期
价格竞争超市场预期

建议关注公司

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