深度报告-2026-04-19-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_锂电景气持续向好_钠电和固态值关注_48页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心内容

本周电力设备行业整体上涨，其中锂电池涨幅最大，达到5.91%。新能源汽车、电气设备、光伏和风电也分别上涨3.02%、4.77%、2.41%和4.83%。储能行业表现尤为突出，山西“十五五”规划推动新型储能装机达14GW，抽水蓄能装机达3.9GW，同时多个储能项目在国内外取得进展。

主要观点

储能行业

• 国内发展：国家层面出台容量补偿电价政策，推动储能需求增长。预计2026年全球储能装机将增长60%以上，2027-2029年复合增长30-50%。
• 国际进展：美国大储2月新增装机704MW，同比+119%。德国、英国、法国、意大利等国也呈现不同程度的储能增长。
• 项目动态：本周有1个储能设备项目招标，1个储能电站项目开标。涉及新技术储能项目招标1个，开标1个。

电动车行业

• 国内销量：3月国内电动车销量125.2万辆，同比+1%，环比+64%。出口销量37.1万辆，同比+135%，环比+32%。
• 海外表现：欧洲9国3月销量38.3万辆，同比+34%，环比+73%。挪威电动车渗透率高达99.2%，美国电动车销量受补贴取消影响，但仍有增长空间。
• 投资建议：预计2026年电动车行业需求增速超30%，建议关注电池龙头（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能）、结构件（科达利）和材料龙头（天赐材料、湖南裕能、尚太科技、富临精工）。

关键信息

市场价格

• 碳酸锂：国产99.5%价格16.30吨，+10.1%。
• 工业级SMM：价格16.55万/吨，+8.8%。
• 电池级SMM：价格16.95万/吨，+9.0%。
• 正极材料：磷酸铁锂-动力价格5.85万/吨，+6.1%。
• 金属锂：价格80.00万/吨，+0.0%。
• 氢氧化锂：国产SMM价格15.5万/吨，+7.7%。
• 电池：圆柱18650-2500mAh价格6.35元/支，+0.0%；方形-铁锂价格0.405元/wh，+0.2%。
• 隔膜：湿法/国产SMM价格1.41元/平，+0.0%。
• 前驱体：四氧化三钴SMM价格36.35万/吨，-0.8%；六氟磷酸锂SMM价格9.75万/吨，-3.9%。

光伏行业

• 硅料：本周价格35.00元/kg，环比+0.00%。
• 硅片：183N、210RN、210N价格分别下跌4-5%，主要集中在0.90-1.20元/片。
• 电池片：N型电池片价格0.33-0.345元/W，P型电池片价格0.34元/W。
• 组件：国内集中式价格0.68-0.70元/W，分布式价格0.76-0.8元/W。海外TOPCon组件价格上调至0.116美元/W，但中东市场因物流问题价格上行动能受限。

风电行业

• 本周招标：2.87GW，其中陆上2.86GW，海上0GW。
• 招标均价：陆风（含塔筒）2143.32元/KW。
• 本月招标：4.11GW，同比-74.26%。
• 2026年招标：14.93GW，同比-60.73%。

投资建议

首推标的

• 锂电&固态：宁德时代、亿纬锂能、恩捷、佛塑、富临、天赐、裕能、科达利、璞泰来、鼎胜、中矿资源、赣锋锂业、永兴材料。
• 储能：户储、工商储、大储龙头。
• AIDC&缺电出海：北美缺电背景下，变压器、燃机、SST等需求增长。
• 机器人：人形机器人量产过渡期，推荐T链核心供应商。
• 工控：工控需求复苏，布局机器人第二增长曲线。
• 海风：国内海风有望重拾高增长，推荐海桩、整机、海缆。
• 光伏：关注太空光伏、砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿等。
• 风电：推荐海风出口及服务延伸公司。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期

公司估值表

行业走势

• 储能：市场持续升温，国内与国际项目同步推进。
• 电动车：出口表现强劲，国内销量略显平淡。
• 光伏：价格持续下行，市场情绪偏弱。
• 风电：招标量同比下滑，但海风项目进入新周期。

总结

整体来看，电力设备行业在锂电、储能、电动车等领域表现强劲，光伏和风电则面临一定的下行压力。投资建议聚焦于具备增长潜力和盈利弹性的龙头公司，同时关注海外市场需求和政策变化带来的机会。