20241102-国联证券-广发证券-000776.SZ-低基数下投资收益高增驱动公司业绩修复_7页_1mb

广发证券三季报业绩分析：低基数驱动下投资收益高增

业绩概览

广发证券2024年前三季度累计实现营业总收入19137亿元，同比增长62.4%；归母净利润6764亿元，同比大幅增长164.3%；加权平均ROE达5.26%，较上年同期提升0.45个百分点。其中，2024年第三季度单季营收7359亿元，同比增长54.08%；归母净利润2402亿元，同比增长88.9%。

业务亮点

1. 投资收益显著增长：前三季度投资业务收入增长114.7%，至598亿元，带动公司整体盈利能力提升。
2. 资管业务稳步发展：截至三季度末，广发基金、易方达基金非货币基AUM分别达8170亿和13660亿，同比增速分别为25%和43%。
3. 投行业务亮眼：前三季度投行业务手续费净收入同比增长331%，债券承销金额同比增41%。

风险因素

• 市场波动风险：海外市场波动可能影响公司投资收益。
• 流动性压力：货币政策收紧或影响居民资金入市节奏。
• 政策监管风险：行业监管趋严可能导致业务萎缩。

盈利预测与评级

国联证券维持"买入"评级，上调公司盈利预测。预计2024-2026年营业收入分别为262亿、272亿和287亿元，同比增长12.5%、3.6%和5.5%；归母净利润预计为89亿、99亿和110亿元，增速分别为28.2%、10.9%和11.0%。

*注：请务必阅读报告末页的重要声明。