20260113-广发期货-有色日报_10页_1mb
报告摘要
金属产业期现日报总结
核心内容概览
本报告为广发期货发布的多金属产业期现日报，涵盖锡、工业硅、光伏、铜、镍、不锈钢、锌及铝合金等主要品种的行情分析，包含现货价格、期货价格、基差、月间价差、基本面数据、库存变化及市场观点等内容。各品种均受到宏观政策、地缘政治、供应变化及需求波动等因素影响，市场情绪和价格走势呈现分化与波动。
一、锡产业
现货价格及基差
- SMM 1#锡：现值368550元/吨，环比上涨5.38%，升贴水上涨9.09%。
- 长江1#锡：现值369050元/吨，环比上涨5.37%。
- LME 0-3升贴水：现值-30.00美元/吨，环比上涨23.08%。
供应与需求
- 供应：缅甸锡矿复产加快，11月进口量环比增加；印尼完成年度出口目标。
- 需求：华南地区锡焊料企业开工率表现较好，部分新能源订单支撑；华东地区开工率受抑制，更多依赖传统消费电子和家电。
库存变化
- SHEF库存：现值6935.0吨，环比下降12.61%。
- 社会库存：现值7478.0吨，环比下降12.23%。
- LME库存：现值5905.0吨，环比上涨9.05%。
市场观点
- 短期价格受市场情绪影响波动较大，建议谨慎操作，前期看涨期权可继续持有。
二、工业硅产业
现货价格及基差
- 华东通氧SI5530工业硅：现值9250元/吨，价格持平。
- 基差：通氧SI5530基差下降7.48%，SI4210基差下降29.63%。
- 新疆99硅：现值8700元/吨，价格持平。
月间价差
- 主力合约：现值8755元/吨，环比上涨0.46%。
- 当月-连一：现值-20元/吨，环比下跌180.00%。
- 连一-连二：现值-35元/吨，环比下跌40.00%。
- 连三-连四：现值-10元/吨，环比上涨60.00%。
基本面数据
- 全国工业硅产量：现值39.71万吨，环比下降1.15%。
- 新疆工业硅产量：现值25.29万吨，环比上涨6.46%。
- 云南工业硅产量：现值1.94万吨，环比下降25.67%。
- 四川工业硅产量：现值1.03万吨，环比下降61.47%。
- 全国开工率：现值64.59%，环比下降0.35%。
- 新疆开工率：现值94.08%，环比上涨7.12%。
- 云南开工率：现值17.64%，环比下降23.87%。
- 四川开工率：现值5.54%，环比下降50.09%。
库存变化
- 新疆厂库库存：现值14.41万吨，环比上涨0.63%。
- 云南厂库库存：现值3.40万吨，环比持平。
- 四川厂库库存：现值2.52万吨，环比持平。
- 社会库存：现值55.20万吨，环比下降0.90%。
- 仓单库存：现值5.44万吨，环比持平。
- 非仓单库存：现值49.76万吨，环比下降0.99%。
市场观点
- 多晶硅现货企稳，期货价格冲高回落，价格承压。
- 多晶硅价格下跌将缓解下游成本压力，关注产业链利润重新分配。
- 增值税出口退税取消，短期或有抢出口需求，长期有利于行业出清。
- 交易策略建议暂观望，关注减产及需求恢复情况。
三、铜产业
现货价格及基差
- SMM 1#电解铜：现值103235元/吨，环比上涨2.95%。
- SMM广东1#电解铜：现值103165元/吨，环比上涨3.34%。
- SMM湿法铜：现值103110元/吨，环比上涨2.96%。
- LME 0-3：现值41.94美元/吨，环比上涨25.19%。
- 进口盈亏：现值-1322元/吨，环比下降339.14%。
- 沪伦比值：现值7.76，环比下降0.19%。
- 洋山铜溢价：现值41.00美元/吨，环比下降2.38%。
月间价差
- 2601-2602：现值-370元/吨，环比下降170.00%。
- 2602-2603：现值-180元/吨，环比下降10.00%。
- 2603-2604：现值20元/吨，环比上涨80.00%。
基本面数据
- 电解铜产量：现值117.81万吨，环比上涨6.80%。
- 电解铜进口量：现值27.11万吨，环比下降3.90%。
- 国内主流港口铜精矿库存：现值64.04万吨，环比下降0.82%。
- 电解铜制杆开工率：现值47.82%，环比下降1.01%。
- 再生铜制杆开工率：现值14.71%，环比上涨1.19%。
库存变化
- 境内社会库存：现值29.34万吨，环比上涨13.90%。
- 保税区库存：现值7.88万吨，环比上涨4.37%。
- SHFE库存：现值18.05万吨，环比上涨24.22%。
- LME库存：现值13.72万吨，环比下降1.26%。
- COMEX库存：现值51.80万短吨，环比上涨0.59%。
市场观点
- 铜的中长期基本面良好，供应端支撑底部重心上移。
- 短期铜价偏强，主要因全球库存结构性失衡及委内瑞拉事件风险溢价。
- 期货价格在高位震荡，需关注流动性风险及调控可能性。
- 主力关注99000-100000元/吨支撑。
四、镍产业
现货价格及基差
- SMM 1#电解镍：现值146850元/吨，环比上涨3.49%。
- 1#金川镍：现值151000元/吨，环比上涨3.42%。
- LME 0-3：现值-196美元/吨，环比上涨1.45%。
- 期货进口盈亏：现值1518元/吨，环比上涨131.05%。
- 沪伦比值：现值7.98，环比上涨0.50%。
- 8-12%高镍生铁价格：现值971元/镍点，环比上涨1.04%。
电积镍成本
- 一体化MHP生产电积镍成本：现值111026元/吨，环比上涨0.19%。
- 一体化高冰镍生产电积镍成本：现值124817元/吨，环比下降3.60%。
- 外采硫酸镍生产电积镍成本：现值156804元/吨，环比上涨2.09%。
- 外采MHP生产电积镍成本：现值151521元/吨，环比上涨3.77%。
- 外采高冰镍生产电积镍成本：现值148080元/吨，环比上涨3.80%。
新能源材料价格
- 电池级硫酸镍均价：现值32700元/吨，环比上涨2.19%。
- 电池级碳酸锂均价：现值85150元/吨，环比上涨0.95%。
- 硫酸钴均价：现值88500元/吨，环比持平。
月间价差
- 2602-2603：现值-190元/吨，环比下跌60元/吨。
- 2603-2604：现值-290元/吨，环比上涨70元/吨。
- 2604-2605：现值-150元/吨，环比上涨170元/吨。
供需和库存
- 中国精炼镍产量：现值33342吨，环比下降9.38%。
- 精炼镍进口量：现值12671吨，环比上涨30.08%。
- SHFE库存：现值46650吨，环比上涨2.43%。
- 社会库存：现值61046吨，环比上涨3.61%。
- LME库存：现值284562吨，环比下降0.08%。
市场观点
- 镍价受宏观和印尼矿端影响走强，但下游需求疲软，库存压力显现。
- 印尼镍矿配额政策未明确，市场情绪仍有支撑。
- 哲学预期与现实需求存在差异，短期价格或震荡调整。
- 主力参考138000-148000元/吨区间运行。
五、不锈钢产业
现货价格及价差
- 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值13900元/吨，环比上涨0.72%。
- 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值13800元/吨，环比上涨0.36%。
- 期现价差：现值215元/吨，环比上涨95.45%。
原料价格
- 菲律宾红土镍矿1.5%：现值55美元/湿吨，环比持平。
- 南非40-42%铬精矿：现值54元/吨度，环比持平。
- 8-12%高镍生铁：现值971元/镍点，环比上涨1.04%。
- 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000：现值8200元/50基吨，环比持平。
- 温州304废不锈钢一级料：现值9700元/吨，环比持平。
月间价差
- 2602-2603：现值-95元/吨，环比下跌10元/吨。
- 2603-2604：现值-65元/吨，环比下跌10元/吨。
- 2604-2605：现值-35元/吨，环比上涨5元/吨。
基本面数据
- 中国300系不锈钢粗钢产量：现值171.93万吨，环比下降2.50%。
- 印尼300系不锈钢粗钢产量：现值42.35万吨，环比上涨0.36%。
- 不锈钢进口量：现值11.21万吨，环比下降9.68%。
- 不锈钢出口量：现值40.53万吨，环比上涨13.18%。
- 不锈钢净出口量：现值29.32万吨，环比上涨25.31%。
库存变化
- 300系社库(锡+佛)：现值45.74万吨，环比下降3.22%。
- 300系冷轧社库(锡+佛)：现值28.76万吨，环比下降1.97%。
- SHFE仓单：现值4.73万吨，环比下降0.49%。
市场观点
- 不锈钢盘面偏强震荡，主要受原料端镍带动。
- 需求淡季，下游企业采购乏力，资金压力显现。
- 社会库存去化加快，库存压力缓解。
- 短期价格震荡调整，关注矿端消息及下游备库情况。
六、锌产业
现货价格及价差
- SMM 0#锌锭：现值24140元/吨，环比上涨0.46%。
- SMM 0#锌锭（广东）：现值24090元/吨，环比上涨0.54%。
- 升贴水：现值75元/吨，环比下降15元/吨。
- 升贴水（广东）：现值25元/吨，环比上涨5元/吨。
比价和盈亏
- 进口盈亏：现值-1934元/吨，环比下降47.14%。
- 沪伦比值：现值7.58，环比下降0.02%。
月间价差
- 2601-2602：现值5元/吨，环比上涨55元/吨。
- 2602-2603：现值-50元/吨，环比下降5元/吨。
- 2603-2604：现值-30元/吨，环比上涨5元/吨。
- 2604-2605：现值-20元/吨，环比下降5元/吨。
基本面数据
- 精炼锌产量：现值55.21万吨，环比下降7.24%。
- 精炼锌进口量：现值1.82万吨，环比下降3.22%。
- 精炼锌出口量：现值4.28万吨，环比上涨402.59%。
- 300系社库：现值45.74万吨，环比下降3.22%。
- 300系冷轧社库：现值28.76万吨，环比下降1.97%。
- SHFE仓单：现值4.73万吨，环比下降0.49%。
市场观点
- 锌价受地缘政治及矿端供应紧张支撑。
- 国内锌矿产量连续两个月下降，TC维持低位。
- 沪伦比值逐步修复，进口窗口开启，TC下方空间有限。
- 下游开工率、订单走弱，成品库存累库，原料库存去化。
- 短期价格或震荡，关注TC和精炼锌库存变化。
- 主力参考23800元/吨附近支撑。
七、铝合金产业
现货价格及价差
- SMM铝合金ADC12：现值23950元/吨，环比上涨1.05%。
- 佛山破碎生铝精废价差：现值2944元/吨，环比上涨6.63%。
- 佛山型材铝精废价差：现值4126元/吨，环比上涨7.56%。
- 上海机件生铝精废价差：现值2679元/吨，环比上涨0.56%。
- 上海型材铝精废价差：现值2303元/吨，环比上涨1.86%。
月间价差
- 2601-2602：现值-215.00元/吨，环比下降110元/吨。
- 2602-2603：现值-75.00元/吨，环比下降75元/吨。
- 2603-2604：现值20.00元/吨，环比上涨65元/吨。
- 2604-2605：现值-30.00元/吨，环比下降115元/吨。
基本面数据
- 再生铝合金锭产量：现值64.00万吨，环比下降6.16%。
- 原生铝合金锭产量：现值30.41万吨，环比上涨0.46%。
- 废铝产量：现值82.10万吨，环比下降2.87%。
- 未锻轧铝合金锭进口量：现值7.32万吨，环比下降0.99%。
市场观点
- 铝合金价格整体上涨，市场情绪偏强。
- 供应端压力稍缓，但需求端疲软，价格难有持续上涨。
- 关注后续政策及需求变化，短期震荡为主。
八、碳酸锂产业
现货价格及基差
- SMM电池级碳酸锂均价：现值152000元/吨，环比上涨8.57%。
- SMM工业级碳酸锂均价：现值148500元/吨，环比上涨8.79%。
- SMM电池级氢氧化锂均价：现值143000元/吨，环比上涨8.33%。
- SMM工业级氢氧化锂均价：现值136430元/吨，环比上涨8.77%。
- 中日韩CIF电池级碳酸锂：现值15.90美元/千克，环比上涨0.95%。
- 中日韩CIF电池级氢氧化锂：现值15.40美元/千克，环比上涨2.67%。
- 锂辉石精矿CIF平均价：现值1980美元/吨，环比上涨5.32%。
- 5%-5.5%锂辉石国内现货均价：现值14450元/吨，环比上涨7.04%。
- 2%-2.5%锂云母国内现货均价：现值4640元/吨，环比上涨9.43%。
- SMM电碳-工碳价差：现值3500元/吨，环比持平。
- 基差(SMM电碳基准)：现值-4060元/吨，环比下降18.71%。
月间价差
- 2602-2603：现值-460元/吨，环比上涨120元/吨。
- 2603-2604：现值-2760元/吨，环比下降1140元/吨。
- 2604-2605：现值600元/吨，环比上涨1020元/吨。
基本面数据
- 碳酸锂产量：现值99200吨，环比上涨4.04%。
- 电池级碳酸锂产量：现值74110吨，环比上涨5.42%。
- 工业级碳酸锂产量：现值25090吨，环比上涨0.16%。
- 碳酸锂需求量：现值130118吨，环比下降2.50%。
- 碳酸锂进口量：现值22055吨，环比下降7.64%。
- 碳酸锂出口量：现值759吨，环比上涨208.75%。
- 碳酸锂产能：现值156898吨，环比上涨1.90%。
- 碳酸锂开工率：现值58%，环比上涨3.57%。
- 碳酸锂总库存：现值56664吨，环比下降12.23%。
- 碳酸锂下游库存：现值38998吨，环比下降7.21%。
- 碳酸锂冶炼厂库存：现值17667吨，环比下降21.58%。
市场观点
- 碳酸锂价格持续上涨，期货多头情绪强劲。
- 需求疲软，下游订单走弱，库存累库。
- 市场情绪和技术面支撑较强，预计价格偏强运行。
- 短期关注流动性风险及调控可能性，主力关注20万关口。
九、综合市场趋势
- 宏观环境：地缘政治紧张、美联储政策及监管消息影响市场情绪。
- 供应端：部分品种如锡、镍、锌等供应紧张，矿端政策影响明显。
- 需求端：多数品种处于淡季，下游需求疲软，库存压力显现。
- 库存变化：多数品种库存下降，但部分如铜、不锈钢库存上升。
- 交易策略：建议关注政策变化、矿端消息及需求恢复情况，谨慎操作。
十、免责声明
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