20230909-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_离岛免税经营面积扩大_市内免税静待政策落地_13页_730kb

免税旅游出行：

• 海南离岛免税规模扩张：三亚凤凰机场免税店二期开业，商业经营面积增至6000平方米，中免海棠湾一期二号地拟引入LV、DIOR等品牌。
• 赴岛游高景气：海口美兰机场、三亚凤凰机场旅客吞吐量恢复至2019年的105%/118%，国际客流爬坡（如北京三大机场国际航线恢复597%）。
• **推荐：**中国中免（增持）、上海机场（增持）、王府井；关注北京首都机场、白云机场、众信旅游。

医美化妆品：

• 医美渗透率提升：轻医美、国产合规产品（如肉毒素）机会；新规推动化妆品行业门槛提高。
• **推荐：**爱美客、雍禾医疗、贝泰妮、珀莱雅、华熙生物、科思股份、上海家化。

电商产业互联网：

• 渗透率低、增速快，关注工业品类电商和供应链服务。
• **推荐：**国联股份、密尔克卫、汇通达网络、厦门象屿。

黄金珠宝：

• 消费复苏强劲，市场集中度提升空间大。
• **推荐：**潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、中国黄金。

教育板块：

• 政策支持下，职业教育和高校板块具备估值修复机会。
• **推荐：**中教控股、中公教育；关注东方时尚、希望教育等。

超市及小家电：

• 超市板块寻求恢复，小家电渗透率提升（投影仪、扫地机）。
• **推荐：**名创优品、永辉超市；极米科技（增持）。

本周行情回顾：

• 全球市场波动，商贸零售指数本周下跌13.8%，年初至今下跌24.1%。