20231009-万联证券-通信行业周观点_阿里云华中区首个公共云节点正式开服_中国电信发布_启明_网络大模型_9页_1mb

通信行业报告总结

核心观点

上个交易周（0925-0928），申万通信行业上涨1.5%，领先于沪深300指数下跌132%的14.7个百分点。在申万一级行业中排名第七。建议重点关注算力、云服务和网络大模型等细分板块的投资机会。

产业动态

• 算力网络：中国移动携手中兴通讯完成SPN端到端算网技术江苏现网试点，验证了SPN产品的技术领先性和商用部署能力。
• RedCap产业：中国联通在广东完成RedCap端到端测试验证，适用于工业、能源等园区型物联场景及广域覆盖场景。
• 云服务：阿里云华中区首个公共云节点启用，提供本地化云服务，支持区域企业数字化转型。
• 网络大模型：中国电信发布全产业链自主研发的“启明”网络大模型，已在企业内部应用。

行情回顾

上周通信行业个股涨跌分化，74只上涨，58只下跌，上涨股票占比55.64%。行业估值PE（TTM）为19.55倍，低于历史均值的36.24倍。成交额较前一周上升330.8%，显示资金关注度提升。

投资建议

人工智能大模型推动算力升级，带动服务器、数据中心等相关产业。中长期建议关注人工智能算力产业链、数字化应用和5G建设的投资机会。

风险因素

中美科技摩擦、5G建设不及预期、人工智能产业发展不及预期、数字化产业建设不及预期，均可能带来不确定性风险。