20221024-中邮证券-国家统计局房地产数据点评_销售有企稳迹象_投资端仍然承压_12页_815kb

报告摘要

本报告主要分析2022年1-9月中国房地产行业数据，评估行业现状及未来发展趋势，并给出投资建议。

销售企稳迹象明显：9月商品房销售面积和销售额累计同比分别下降22.2%和26.3%，降幅较前月有所收窄，显示销售正在处于磨底阶段，复苏方向明确。
政策支持增强：LPR下调进一步强化了稳楼市政策向宽松方向发展的共识，且“房住不炒”与“稳楼市”并不存在矛盾。
到位资金有所改善：9月到位资金累计同比和当月同比分别为-24.55%和-21.27%，降幅较前月有所收窄，定金及预收款、个人按揭贷款改善，房企资金压力略有缓解。
拿地端持续低迷：9月拿地面积和拿地价款累计同比分别为-53.0%和-46.2%，降幅扩大，表明房企拿地意愿和能力仍受压制。
投资端承压：地产投资累计同比-8.0%，新开工和竣工面积分别累计同比-38.0%和-19.9%，显示投资活动仍面临较大压力。
行业复苏预期：房地产行业长期仍为十万亿级市场，经过2022年大幅调整，销售量可能接近真实需求，未来复苏可期。
投资建议：重点关注行业见底带来的β行情及区域格局优化下的逆势扩张房企，推荐保利发展、招商蛇口、新城控股、滨江集团、华发股份等公司。

指标	2022年9月累计值	累计同比	当月同比
地产投资(亿元)	103,559	-8.0%	-12.1%
销售面积(万㎡)	101,422	-22.2%	-16.2%
销售额(亿元)	99,380	-26.3%	-14.2%
到位资金(亿元)	114,298	-24.5%	-21.3%
拿地面积(万㎡)	6,449	-53.0%	-65.0%
新开工(万㎡)	94,767	-38.0%	-44.4%
竣工面积(万㎡)	未提供	-19.9%	-6.0%
施工面积(万㎡)	未提供	-5.3%	-5.3%