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报告摘要

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了四季度铁矿石市场走势及影响因素。整体来看，铁矿石市场面临需求减弱、库存上升等压力，价格预计震荡下行。同时，中长期来看，国家推动长流程向短流程炼钢转型，或将对铁矿石需求产生持续不利影响。

行业需求：四季度钢铁行业整体处于压减产量状态，对铁矿石的需求减弱，但不排除个别地区企业提前完成目标后复产。
库存情况：港口库存接近1.5亿吨，预计仍将呈上升趋势，对价格形成压力。
供应端变化：
- 力拓：年度目标下调至3.2-3.25亿吨，低于前期预期，对市场供应有所缓解。
- 淡水河谷：大概率完成年度产量目标，但发货量与销量存在较大差异，可能影响实际市场供应。
- 发运数据：11月1日至7日，澳洲巴西19港铁矿发运总量环比增加，其中发往中国的量显著上升，表明中国对铁矿石的需求仍有一定支撑。
市场预期：短期内价格可能维持震荡走势，中长期则面临需求结构调整带来的下行压力。