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下游多晶硅价格下跌，硅市整体情绪较弱

核心内容

当前工业硅市场整体呈现价格下行、情绪偏弱的态势。主要受光伏产业链需求疲软、多晶硅价格下跌等因素影响，市场参与者对后市预期不乐观，现货市场询单成交清淡。同时，工业硅库存总量增速放缓，随着仓单注销期临近，库存释放可能对价格形成一定压力。

主要观点

价格走势

• 工业硅期货：整体呈下行趋势，市场情绪转弱。
• 华东通氧553#：价格下跌150元，现为15100元/吨。
• 昆明421#：价格下跌100元，现为15800元/吨。
• 多晶硅致密料：价格下跌近6%，现均价73.3元/千克。
• 有机硅DMC：价格持稳在14700元/吨，终端需求减弱，市场交易情绪低迷。

供应情况

• 新疆产区：开工率小幅增加，但大厂复产不及预期，理想状态下最高至80%。
• 西南产区：因成本上升和硅价低位，开工率小幅下降。
• 库存总量：SMM社库总量为35.1万吨，环比增加3000吨，但库存增速放缓。
• 交割库库存：因预报入库量大于仓单注销量，交割库库存增加6000吨。

需求端分析

• 光伏产业链：终端采购意愿较弱，导致多晶硅对工业硅硅粉的采购量减少，库存呈现累库趋势。
• 有机硅行业：DMC价格持稳，但终端需求减弱，多家单体厂采取减产降负措施，需关注下游补库情况。

市场情绪与操作建议

• 现货市场整体成交不佳，下游企业更倾向于采购仓单货物。
• 旧仓单有效期临近，库存释放可能对硅价形成冲击。
• 短期期价预计维持偏弱震荡。

关键信息

成本方面

• 原材料价格（2023年10月27日）：
  • 云南硅石：435元/吨
  • 新疆硅石：500元/吨
  • 木片：550元/吨
  • 石油焦：1437.5元/吨
  • 宁夏精煤：1775元/吨
  • 新疆精煤：2020元/吨
  • 木炭：3100元/吨
  • 炭电极：9350元/吨
  • 石墨电极：17950元/吨

产能与开工率

• 国内工业硅总产量：数据来源显示近期产量有所波动。
• 新疆工业硅产量：呈增长趋势，但增速放缓。
• 云南工业硅产量：产量有所下降，与西南地区开工率走低一致。
• 四川工业硅产量：开工率也呈现下降趋势。
• 国内工业硅总开工率：整体处于较低水平，部分区域开工率下降明显。

价格关联性

• 工业硅与下游产品价格：价格走势与多晶硅、有机硅等产品密切相关。
• 有机硅DMC现货价格：价格持稳，但终端需求疲软。
• 多晶硅料现货价格：价格下跌，影响工业硅采购需求。

图表摘要

价格与价差

• 图1：工业硅华东现货价
• 图2：工业硅华东现货价
• 图3：不通氧553#硅区域价差
• 图4：不通氧553#硅区域价差
• 图5：基准与替代交割品华东现货价差
• 图6：基准与替代交割品华东现货价差
• 图21：有机硅DMC现货价格
• 图22：有机硅DMC现货价格
• 图25：多晶硅致密料月度价格
• 图26：多晶硅料现货价格

库存与产量

• 图7：工业硅社会库存总量
• 图8：工业硅三地周度社会库存
• 图11：国内工业硅总产量
• 图12：新疆工业硅月度产量
• 图13：云南工业硅月度产量
• 图14：国内工业硅月度进出口量
• 图15：国内工业硅月度总开工率
• 图16：工业硅各规模月度开工率
• 图17：新疆工业硅月度开工率
• 图18：云南工业硅月度开工率
• 图19：四川工业硅月度开工率
• 图20：工业硅与下游产品价格
• 图23：国内有机硅月度开工产能
• 图24：国内有机硅单体月度产量
• 图27：国内多晶硅月度产量
• 图28：国内多晶硅产量：当月同比与累计同比
• 图29：铝合金各牌号现货价格
• 图30：ADC12铝合金各地区均价
• 图31：原生铝合金新订单指数
• 图32：再生铝合金新订单指数
• 图33：原生铝合金开工率
• 图34：再生铝合金开工率
• 图35：工业硅月度出口量
• 图36：国内工业硅净出口与产量
• 图37：工业硅月度供需平衡

操作评级

• 工业硅：整体操作建议为偏弱震荡，需关注库存释放及下游采购情况。

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