2024-04-25-深交所-天宇股份_2023年年度报告_199页_3mb

浙江天宇药业：CDMO业务增长，净利润扭亏但面臨存货减值压力

核心亮点

• CDMO业务收入增长54.15%，毛利增长4.58%
• 年度净利润2,735.92万元，实现行业困境中扭亏为盈
• 继续推进API研發，CDMO业务成新增长点

经营管理

• 渠道升级，过滤耗材类库存积压，账面浮肿资产缩水15.66%
• 固定资产投资7.41亿元，新产能试产效率待检
• 2023年钙溢价失序，存货4.89年滞销周期或增资金沉淀风险

市场环境

• 全球原料药景气度下降，公司产品价格承压
• 年产87.19亿元增值税主税规避情势下降
• 非沙坦类原料药研發推进慢，无法成为爆品

风险提示

• 存货减值：8.91亿减值暴雷未爆更多
• 产品类别集中：产品销量同比下降18.28%
• 环保罚款淘汰赛加速，或影响产线扩张节奏