20240416-华安证券-_打新定期跟踪_系列之一百六十九_新_国九条_印发_上市门槛将提高_18页_1mb

总结

1. 新“国九条”印发，上市门槛将提高

2024年4月12日，国务院发布“新国九条”，交易所相应修订上市规则，提高主板（净利润、现金流、收入、市值指标）、创业板（净利润、收入、市值指标）、科创板（研发投入、专利、收入复合增长率）的上市门槛。

2. 跟踪不同情景下的打新收益率

情景估算：

• 情景1：所有主板、科创板、创业板股票打中
  A类（2亿规模）账户收益率0.57%，C类账户收益率0.44%。
• 情景2：仅打上市时盈利股票
  A类账户收益仍为0.57%，C类0.44%。
• 情景3：盈利且PE≤同行业PE
  A类0.50%，C类0.39%。
• 情景4：机构定价能力强，预判涨跌
  A类0.57%，C类0.45%。

风险：新股破发可能带来负收益，发行条件变化、中签率波动及市场情绪均影响结果。

3. 经过情景模拟，新增资产平均中签率约0.25%，主板上市首日涨幅可达到16.289%，创业板为20.127%。