“打新定期跟踪”系列之六十一：新股表现大幅回暖，单周打新贡献突出-20220124-华安证券-20页_1mb

新股表现大幅回暖，单周打新贡献突出

核心内容

本报告分析了2022年1月24日及近期A股市场的打新表现，指出新股上市后表现有所回暖，单周打新收益显著。同时，报告提供了不同规模账户的打新收益测算、近期新股发行情况、市场参与度变化及风险提示。

主要观点

• 打新收益率：自2021年10月23日起至2022年1月21日，A类2亿规模账户打新收益率为1.9%，C类为0.9%；以注册制新股70%入围率测算，理论收益率分别为1.4%和0.6%。
• 近期打新收益：过去一周（2022/01/17-2022/01/21）新股上市规模为107.90亿元，A类2亿规模账户单周打新收益为25.86万元。
• 市场情绪：近期新股上市表现回暖，仅一只破发，显示市场情绪有所改善。
• 中签率：A类平均中签率最高，为0.4580%；主板中签率相对较高，其次是科创板。
• 发行PE倍数：近一个月内新申购股票的PE倍数大多位于20-25倍区间，最高达418.95倍。

关键信息

1. 近期网下打新收益率

• A类账户：2021年至今打新收益率为14.8%，2022年至今为0.3%。
• C类账户：2021年至今打新收益率为6.6%，2022年至今为0.3%。
• 注册制新股：以80%入围率测算，A类2亿规模账户理论收益率为12.3%，C类为5.3%。

2. 近一个月内新股表现

• 首次开板涨跌幅：大部分新上市股票的首次开板涨跌幅在0% - 150%之间，最高为C益客（203.62%）、炬光科技（156.73%）、招标股份（133.10%）。
• 发行市值：大部分新股发行市值在0-25亿元之间，最高为中国移动（560亿元）、翱捷科技-U（68.83亿元）、天岳先进-U（35.58亿元）。
• 满中收益：大部分股票的满中收益在0-20万元之间，最高为中国移动（27.12万元）、炬光科技（24.84万元）、招标股份（18.36万元）。

3. 近一个月内新股申购情况

• 网上申购中签率：在0.01-0.04%之间，最高为晶科能源（0.1496%）、兰州银行（0.1355%）、中国移动（0.1241%）。
• 网下A类中签率：在0.01-0.04%之间，最高为中国移动（12.4680%）、N翱捷-U（0.0952%）、亚虹医药-U（0.0905%）。
• 网下C类中签率：在0.005-0.03%之间，最高为中国移动（0.8659%）、亚虹医药（0.1590%）、翱捷科技（0.0875%）。

4. 近期新股发行情况

• 发行价格：如万朗磁塑（34.19元）、百合股份（42.14元）、晶科能源（5元）等。
• 发行方式：包括战略配售、网下询价、上网定价等多种方式。
• 发行PE倍数：如万朗磁塑（22.02倍）、百合股份（22.99倍）、晶科能源（54.9倍）等。

5. 待上市股票状态

• 待询价：2只，预计募集资金12.12亿元。
• 正在询价：1只，预计募集资金5.38亿元。
• 已公布发行价待申购：4只，预计募集资金38.83亿元。
• 已结束申购待上市：9只，预计募集资金110.70亿元。
• 合计：16只，预计募集资金167.03亿元。

6. 下周IPO日历

• 上市：下周一、二将有4只新股上市，包括N万朗、龙源电力、奕东电子、百合股份。
• 申购：下周将有新股申购，如三元生物、亚信安全、东微半导等。
• 询价：下周将有新股进入询价阶段，如粤海集团、坤恒顺维、中触媒等。

7. 理论打新收益测算

• 不同规模账户：以A类平均中签率为例，测算不同账户规模下的逐股票打新收益，如1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿账户规模下的收益。
• 逐月打新收益：2021年至今A类2亿账户打新收益率为14.8%，2022年至今为0.3%，本周贡献0.13%。

风险提示

• 新股破发风险：新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
• 市场不确定性：新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。
• 参与度波动：新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
• 历史数据参考性：基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。