20220314-华安证券-_打新定期跟踪_系列之六十七_打新市场回温_3月上旬打新收益已超2月_23页_1mb
报告摘要
打新市场回温，3月上旬打新收益已超2月
核心内容概述
本报告分析了2022年3月上旬A股打新市场的表现，指出打新收益明显回暖，3月打新收益已大幅超过2月。报告涵盖近期网下打新收益率、新股发行情况、打新市场表现及理论收益测算等内容，同时提供了风险提示。
主要观点
- 打新收益率回升：截至2022/03/11，A类2亿规模账户打新收益率为0.71%，C类2亿规模账户为0.30%。以注册制新股70%入围率测算时，理论收益率分别为0.56%和0.22%。
- 3月收益显著提升：在2亿规模账户假设下，3月打新收益达到35.25万元，明显高于2月的18.99万元。
- 板块差异：科创板和创业板的打新收益表现优于主板，其中创业板已成为打新收益的主要来源。
- 市场参与度变化：由于询价新规的影响，市场整体入围率下降，参与账户数量也有所减少，但目前已基本达到新的稳态，打新参与账户数量在10000个左右。
新股发行情况
2022年3月上旬新股发行数据
| 代码 | 名称 | 发行价（元） | 发行市盈率 | 发行PE | 发行数量（万股） | 实际募资（万元） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| N思林杰 | 688115.SH | 65.65 | 75.6 | 34.78 | 1667 | 109438.55 |
| 立航科技 | 603261.SH | 19.7 | 22.59 | 40.37 | 1925 | 37922.5 |
| 软通动力 | 301236.SZ | 72.88 | 27.9 | 56.53 | 6352.94 | 463002.35 |
| 高凌信息 | 688175.SH | 51.68 | 50.55 | 44.28 | 2322.66 | 120035.04 |
| 斯瑞新材 | 688102.SH | 10.48 | 101.03 | 53.93 | 4001 | 41930.48 |
| 格灵深瞳 | 688207.SH | 39.49 | 0 | 0 | 4624.52 | 182622.31 |
| 克莱特 | 831689.BJ | 10.8 | 31.85 | 34.88 | 1150 | 12420 |
| 康冠科技 | 001308.SZ | 48.84 | 22.99 | 44.3 | 4248.75 | 207508.95 |
| 莱特光电 | 688150.SH | 22.05 | 133.71 | 44.27 | 4024.38 | 88737.49 |
| 理工导航 | 688282.SH | 65.21 | 80.87 | 44.27 | 2200 | 143462 |
3月上旬上市新股
- 创业板：华是科技、C中汽、C恒威、C青木
- 科创板：华秦科技、赛伦生物
- 主板：万控智造
- 北证：路斯股份
打新市场表现
近一个月新上市股票
- 首次开板涨跌幅：大部分股票涨跌幅在0% - 150%之间，最高为合富中国（343.43%）、C中汽（182.90%）、粤海饲料（176.97%）。
- 发行市值：大部分新股发行市值在0-25亿元之间，最高为三元生物（36.86亿元）、大族数控（32.16亿元）、华秦科技（31.58亿元）。
近一个月新申购股票
- 网上申购中签率：主要集中在0.01%-0.04%，最高为均普智能（0.0562%）、金徽股份（0.0508%）、C中汽（0.0459%）。
- 网下A类申购中签率：主要集中在0.01%-0.06%，最高为格灵深瞳（0.0744%）、软通动力（0.0692%）、大族数控（0.0571%）。
- 网下C类申购中签率：主要集中在0.005%-0.03%，最高为软通动力（0.058%）、格灵深瞳（0.0575%）、大族数控（0.0556%）。
打新收益测算
- 满中收益：大部分股票满中收益在0-20万元之间，最高为C中汽（32.96万元）、华秦科技（19.97万元）、三元生物（12.38万元）。
- 不同规模账户收益：A类账户满中收益分别为1.5亿（27.40万元）、2亿（35.25万元）、3亿（50.94万元）、5亿（63.25万元）、10亿（71.88万元）。
理论打新收益测算
不同规模A类户逐月打新收益
| 月份 | 1.5亿 | 2亿 | 3亿 | 5亿 | 10亿 | 满中 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年1月 | 123.95 | 140.15 | 167.39 | 204.29 | 229.84 | 259.81 |
| 2021年2月 | 141.33 | 156.83 | 174.74 | 181.61 | 185.07 | 185.07 |
| 2021年3月 | 210.99 | 235.26 | 273.47 | 330.56 | 394.68 | 408.30 |
| 2021年4月 | 248.58 | 269.71 | 296.61 | 328.21 | 361.44 | 361.44 |
| 2021年5月 | 185.32 | 203.29 | 223.58 | 239.77 | 276.98 | 298.76 |
| 2021年6月 | 581.78 | 618.77 | 654.03 | 692.81 | 720.18 | 726.20 |
| 2021年7月 | 346.15 | 387.87 | 420.08 | 455.28 | 513.24 | 617.21 |
| 2021年8月 | 294.78 | 336.83 | 395.67 | 482.77 | 568.74 | 568.74 |
| 2021年9月 | 172.45 | 186.76 | 206.09 | 222.95 | 243.70 | 289.01 |
| 2021年10月 | 48.91 | 58.66 | 63.12 | 70.34 | 73.73 | 58.82 |
| 2021年11月 | 134.20 | 166.94 | 211.93 | 271.83 | 335.61 | 362.83 |
| 2021年12月 | 113.10 | 144.07 | 195.98 | 262.86 | 296.20 | 302.07 |
| 2022年1月 | 73.89 | 87.82 | 100.51 | 116.51 | 129.71 | 135.62 |
| 2022年2月 | 15.92 | 18.99 | 22.27 | 27.24 | 33.42 | 34.93 |
| 2022年3月 | 27.40 | 35.25 | 50.94 | 63.25 | 71.88 | 74.61 |
不同规模A类户逐月网下打新收益率（科创板）
| 月份 | 1.5亿 | 2亿 | 3亿 | 5亿 | 10亿 | 满中 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年1月 | 46.31% | 59.47% | 82.18% | 119.09% | 144.64% | 174.61% |
| 2021年2月 | 52.97% | 65.08% | 78.25% | 85.12% | 88.57% | 88.57% |
| 2021年3月 | 93.86% | 109.38% | 137.02% | 176.76% | 197.49% | 197.49% |
| 2021年4月 | 87.37% | 93.14% | 93.70% | 93.70% | 93.70% | 93.70% |
| 2021年5月 | 102.50% | 120.47% | 140.77% | 156.95% | 194.17% | 215.94% |
| 2021年6月 | 179.65% | 204.68% | 235.00% | 273.78% | 301.15% | 307.17% |
| 2021年7月 | 178.35% | 200.37% | 224.40% | 247.25% | 304.36% | 408.34% |
| 2021年8月 | 150.46% | 184.22% | 232.24% | 301.46% | 387.44% | 387.44% |
| 2021年9月 | 62.91% | 76.94% | 96.27% | 113.14% | 133.88% | 179.19% |
| 2021年10月 | 15.58% | 18.56% | 21.72% | 27.63% | 29.49% | 15.61% |
| 2021年11月 | 49.19% | 65.58% | 96.84% | 139.88% | 160.38% | 168.93% |
| 2021年12月 | 31.29% | 41.72% | 62.51% | 91.91% | 106.13% | 98.02% |
| 2022年1月 | 4.91% | 6.55% | 9.07% | 13.08% | 16.91% | 17.10% |
| 2022年2月 | 2.34% | 3.12% | 4.39% | 6.44% | 7.11% | 7.11% |
| 2022年3月 | 5.39% | 7.19% | 10.79% | 14.80% | 23.43% | 26.15% |
风险提示
- 新股上市可能破发，导致打新策略取得负向收益。
- 新股上市前可能暂停发行，影响打新收益。
- 新股上市数量、申购人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
- 历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。
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